Le courtier de Wall Street, Bernstein, affirme que les actions liées aux crypto-monnaies se rapprochent d’un creux cyclique après une forte baisse d’environ 60 % par rapport aux sommets de 2025, décrivant ce repli comme une opportunité potentielle de « grande remise » avant les bénéfices du premier trimestre.
Dans une note de lundi dirigée par l’analyste Gautam Chhugani, la société a déclaré que la combinaison de l’incertitude macroéconomique, des tensions géopolitiques et du faible sentiment de cryptographie a fait pression sur les valorisations dans l’ensemble du secteur, mais a fait valoir que les fondamentaux liés aux thèmes de croissance à long terme restent intacts, selon Investing.com.
Malgré la vision haussière à long terme, Bernstein a abaissé ses objectifs de prix pour les grands noms : il a réduit son objectif sur Coinbase de 330 $ au lieu de 440 $, Robinhood de 130 $ au lieu de 160 $ et Figure de 67 $ au lieu de 72 $. Tous trois restent notés Surperformance.
Le courtier estime que les actions cryptographiques ont reculé d’environ 60 % par rapport à leur sommet de 2025, parallèlement à une correction plus large du marché cryptographique qui a effacé des milliers de milliards de valeur. Bitcoin lui-même a fortement chuté par rapport à des niveaux records, contribuant à un affaiblissement de l’activité commerciale et du sentiment.
Néanmoins, Bernstein a souligné les moteurs de croissance structurelle, notamment les pièces stables, la tokenisation, les marchés de prédiction et les produits dérivés. Il a également fait valoir que l’exposition à la cryptographie reste une part plus petite de la base de revenus de Robinhood, tandis que Figure se positionne comme une entreprise de tokenisation pure.
La société s’attend à ce que la faiblesse des bénéfices du premier trimestre marque un plancher de sentiment avant une reprise au second semestre 2026.
Crypto et Bitcoin continuent de s’effondrer
Cette note intervient alors que Bitcoin s’échange à la baisse au cours du week-end après les remarques de Donald Trump suggérant que les États-Unis sont engagés dans des discussions avec une nouvelle structure de direction en Iran et que des progrès vers un accord potentiel sont en cours.
Ces mouvements font suite à une baisse du week-end vers 64 000 $ et ont renforcé une structure plus large comprise entre environ 65 000 $ et 70 000 $.
Le sentiment était alimenté par l’escalade des tensions au Moyen-Orient, où le conflit entre l’Iran et Israël s’est intensifié, avec des frappes contre des cibles iraniennes et des retombées régionales affectant le Koweït et d’autres États du Golfe.
Les rapports faisant état d’activités de missiles et de drones, de risques pour les infrastructures énergétiques et de menaces pour les routes maritimes dans le détroit d’Ormuz ont tenu les marchés mondiaux en alerte. Le président américain Donald Trump a alterné entre signaux diplomatiques et menaces graves contre les infrastructures énergétiques iraniennes, tandis que le secrétaire d’État américain Marco Rubio a été cité dans les discussions suggérant qu’une dynamique de changement de régime pourrait émerger, le Pakistan tentant de faciliter des négociations indirectes.
Au-delà de la géopolitique, le positionnement des produits dérivés a également contribué à une volatilité modérée. Les investisseurs institutionnels qui vendent des options d’achat couvertes ont déplacé leur exposition gamma vers les teneurs de marché, dont l’activité de couverture atténue les fluctuations des prix en achetant des baisses et en vendant des hausses.
Dans l’ensemble, Bitcoin reste limité alors que les marchés digèrent le risque géopolitique, la suppression de la volatilité due aux options et l’incertitude macroéconomique, tandis que les traders attendent une direction plus claire des signaux politiques et des tendances de liquidité, affirmant que cela survient alors que le positionnement institutionnel continue de compenser la dynamique du commerce de détail et les chocs majeurs dans un environnement commercial étroitement contrôlé jusqu’au début du cycle du printemps 2026.