Le Bitcoin s’est échangé autour de 68 780 $ mardi alors que les ETF américains spot Bitcoin ont enregistré leur plus fort afflux quotidien depuis plus d’un mois.
Les fonds ont ajouté un total de 471 millions de dollars le 6 avril, selon les données de SoSoValue, ce qui représente l’afflux le plus important depuis le 25 février et le sixième total quotidien le plus important cette année. Ce chiffre reste inférieur au régime de débit de pointe de janvier, lorsque plusieurs jours de bourse ont dépassé 700 millions de dollars.
Ces afflux élevés surviennent alors que le Bitcoin continue de stagner en dessous de 70 000 $, avec une faible demande au comptant et une faible distribution par les grands détenteurs plafonnant la hausse. Les ETF compensent de plus en plus cette pression, agissant comme la principale source d’achats marginaux.
Les signaux macro offrent une direction limitée. Les marchés évaluent à 98 % la probabilité que la Réserve fédérale maintienne ses taux stables lors de sa réunion d’avril, selon les données de Polymarket, avec des attentes minimes de réductions ou de hausses à court terme.
La relation entre Bitcoin et la politique monétaire mondiale est peut-être en train de changer, les ETF modifiant non seulement l’ampleur de la demande, mais aussi son timing.
Un récent rapport de Binance Research révèle que la corrélation entre Bitcoin et son indice Global Easing Breadth, qui suit 41 banques centrales, est devenue fortement négative depuis 2024, la même année où les ETF au comptant américains ont été approuvés. Avant cela, Bitcoin avait tendance à suivre les cycles d’assouplissement avec un décalage. Cette relation s’est désormais inversée, avec un effet inverse presque trois fois plus fort.
Ce changement reflète celui qui fixe le prix marginal. Le commerce de détail a déjà réagi à la situation macro après coup. Les flux institutionnels induits par les ETF sont plus tournés vers l’avenir et se positionnent en avance sur les mesures politiques attendues.
« BTC est peut-être passé d’un macro-récepteur en retard à un prix de premier plan », a écrit Binance Research.
Les afflux d’ETF continuent d’absorber l’offre et les prix d’ancrage, ce qui pourrait expliquer l’afflux quotidien continu.
Si ce que propose Binance Research est valable, le bitcoin pourrait continuer à être négocié en tant qu’actif prospectif, les prix de la banque centrale pivotant avant les marchés traditionnels plutôt que d’y réagir après coup.