Bitcoin s’échange à la baisse dimanche alors que les risques géopolitiques ont refait surface après que le vice-président américain JD Vance a déclaré que les pourparlers de paix impliquant l’Iran tenus au Pakistan avaient échoué.
Mais au-delà du bruit macro, les facteurs spécifiques à la cryptographie ont continué d’indiquer une évolution potentielle vers 88 000 $ et plus, bien que les résultats restent dépendants de l’évolution des conditions de risque plus larges.
Flux haussiers
En commençant par les flux du marché, le sentiment est resté constructif. Strategy, le plus grand détenteur de bitcoins coté en bourse au monde, a déclaré avoir acheté pour 330 millions de dollars de bitcoins la semaine dernière, portant son avoir total à 766 970 BTC. Certaines estimations suggèrent que l’activité liée au STRC de Strategy a ajouté environ 8 000 bitcoins jusqu’à présent cette semaine.
Si cela ne suffisait pas, les ETF Bitcoin au comptant cotés aux États-Unis – largement considérés comme un indicateur de la demande institutionnelle – ont enregistré des entrées nettes de 787 millions de dollars cette semaine, selon les données de SoSoValue. Il s’agit de l’afflux hebdomadaire le plus important depuis début mars. Depuis, ces fonds ont attiré près de 2 milliards de dollars de capitaux cumulés d’investisseurs.
« Il ne s’agit pas encore de flux massifs en termes absolus, mais la direction et la persistance comptent : avec les achats de MicroStrategy et les ETF absorbant l’offre, le risque de baisse est structurellement plafonné tant que ces flux et la situation technique se maintiennent », a déclaré Markus Thielen, fondateur de 10x Research, dans une note aux clients dimanche.
Le scénario de base de Thielen est désormais un rallye vers 88 000 $, tiré non seulement par les flux mais également par les signaux de survente provenant d’indicateurs techniques tels que les oscillateurs stochastiques, ainsi que par l’amélioration de l’appétit pour le risque sur les marchés connexes, y compris les actions minières et les actions au sens large.
Les sociétés minières cotées en bourse telles que TeraWulf (WULF), Bitdeer Technologies (BITDEER) et IREN Limited ont grimpé entre 10 % et 30 % ce mois-ci. Les actions américaines dans leur ensemble ont également rebondi, le S&P 500 augmentant de 4 %, tandis que les poids lourds de l’IA tels que Nvidia ont gagné environ 6 %.
« Les récentes performances des mineurs de Bitcoin, en particulier ceux qui se tournent vers l’hébergement d’IA, signalent que le marché revient vers le thème des investissements et de la croissance de l’IA, le risque lié à l’Iran ressemblant de plus en plus à un spectacle secondaire », a déclaré Thielen.
« Dans l’ensemble, cela déplace notre scénario de base fermement à la hausse, avec 88 000 $ comme principal objectif à court terme. La confluence est rare : les données techniques sont constructives, les flux sont positifs et s’élargissent, et le marché démontre une volonté claire de regarder au-delà du bruit géopolitique », a-t-il noté,
D’autres indicateurs de demande largement suivis émettent également des signaux de soutien. Par exemple, l’indice Coinbase Premium – qui mesure l’écart de prix entre le bitcoin sur Coinbase, coté au Nasdaq, et la bourse offshore Binance – a grimpé à 0,0586 %, son niveau le plus élevé depuis octobre, selon les données de Coinglass.
Cette décision suggère une pression d’achat relativement plus forte de la part des investisseurs américains par rapport aux marchés offshore, une dynamique souvent associée aux phases haussières sur les marchés de la cryptographie.
Acte de clarté
Matt Mena, stratège principal de recherche en cryptographie chez 21Shares, a déclaré que l’adoption potentielle du Clarity Act plus tard ce trimestre fournit une « voie structurelle bien définie » pour une hausse supplémentaire des marchés de la cryptographie. La législation, qui vise à établir des limites juridictionnelles plus claires entre la SEC et la CFTC et à définir quand un actif numérique est un titre ou une marchandise, est largement considérée comme une étape réglementaire clé qui pourrait réduire l’incertitude de longue date pour le bitcoin et le secteur plus large de la cryptographie.
Les traders de Polymarket évaluent actuellement à 65 % la probabilité que le Clarity Act soit promulgué cette année. Bien que le projet de loi ait été adopté par la Chambre des représentants en juillet 2025, il est actuellement bloqué au Sénat.
« Avec l’adoption potentielle du Clarity Act plus tard ce trimestre, la voie structurelle pour une expansion significative est bien définie. Récupérer 73 000 $ ouvre la voie à un test de 75 000 $, ce qui fournirait probablement la puissance de feu nécessaire pour passer rapidement de 80 000 $ à 90 000 $. Combiné avec un contexte d’inflation neutre, un cap de 100 000 $ d’ici la fin du deuxième trimestre reste un résultat possible », a-t-il déclaré dans un e-mail.
Inflation et dynamique en chaîne
Sur le plan macroéconomique, les récentes données d’inflation ont été globalement mitigées, mais elles ont été plus modérées en raison des pressions sous-jacentes. L’indice des prix à la consommation (IPC) a augmenté de 0,9% sur un mois, portant le taux annuel à 3,3%, en grande partie grâce à une hausse de 10% des prix de l’énergie.
Cependant, l’IPC de base – qui exclut les produits alimentaires et l’énergie – n’a augmenté que de 0,2 % sur le mois et de 2,6 % sur un an, tous deux 0,1 point de pourcentage en dessous des attentes. Le rapport suggère que les pressions sous-jacentes sur les prix restent contenues même si l’inflation globale est faussée par la volatilité des coûts de l’énergie.
Pour les marchés, cette distinction est importante. Si l’inflation continue de se modérer sous la surface, la Réserve fédérale pourrait être en mesure d’ignorer les pics temporaires liés à l’énergie et de maintenir une politique plus flexible plus tard cette année. Une trajectoire de taux stable ou plus accommodante soutient généralement les conditions de liquidité, ce qui tend à profiter aux actifs à risque tels que les actions et les crypto-monnaies, y compris le bitcoin.
Enfin, Vikram Subburaj, PDG de la bourse Giottus enregistrée auprès de la CRF, basée en Inde, a souligné la dynamique de l’offre qui suggère que les prix ne rencontreront probablement pas de résistance entre 70 000 et 80 000 dollars.
« Les données sur la distribution de l’offre indiquent que seulement 1% environ du Bitcoin en circulation se situe entre 72 000 et 80 000 dollars. Cela suggère qu’une cassure durable au-dessus de la résistance actuelle pourrait conduire à une découverte des prix relativement plus rapide en raison d’une offre plus faible », a-t-il déclaré dans un e-mail.
Pris ensemble, ces facteurs suggèrent que même si les risques géopolitiques continuent de faire la une des journaux, la structure sous-jacente du marché de la cryptographie reste favorable à la hausse potentielle du bitcoin, en supposant que les conditions de risque plus larges ne se détériorent pas sensiblement.