Bitmine Immersion Technologies est devenue la version Ethereum de la stratégie, doublant ses actions en circulation en six mois et levant plus de 10 milliards de dollars de capitaux propres pour amasser près de 5 % de tous les éthers (ETH) existants.
Elle a fait état d’une perte nette trimestrielle de 3,8 milliards de dollars lors du 10e trimestre de mardi, le nombre d’actions (actions ordinaires) étant passé de 232 millions à près de 494 millions entre le 31 août et le 28 février.
Le capital versé supplémentaire est passé de 8,36 milliards de dollars à 18,55 milliards de dollars au cours de la même période, et ces fonds sont allés directement à l’ETH.
Au 12 avril, Bitmine détenait 4,87 millions d’éther à un coût moyen de 2 206 $ par jeton, ce qui en fait la plus grande trésorerie d’entreprise Ethereum au monde et la deuxième plus grande trésorerie crypto d’entreprise derrière Strategy.
L’Ether s’est échangé à près de 2 325 $ mercredi, soit environ 5 % au-dessus de l’entrée moyenne de Bitmine à 2 206 $. Les 3,78 milliards de dollars de pertes non réalisées dans le compte de résultat du trimestre reflètent la comptabilisation à la juste valeur, qui évalue les avoirs à commercialiser à chaque période. L’ETH a fortement chuté au cours du trimestre par rapport à des niveaux élevés, générant une perte papier même si la position reste bénéficiaire sur la base des coûts.
Selon les règles comptables à la juste valeur adoptées en 2024, ces fluctuations de la valeur de marché se répercutent sur le compte de résultat, que l’entreprise ait ou non vendu quelque chose.
Mais la transformation d’une société minière en un jeu de trésorerie ETH à effet de levier crée son propre ensemble de pressions.
Les revenus de l’auto-exploitation minière se sont effondrés de 86 % d’une année sur l’autre pour atteindre 219 000 $ pour le trimestre. Le jalonnement l’a entièrement remplacé, générant 10,2 millions de dollars sur les 11 millions de dollars de revenus trimestriels totaux de la société.
Les dépenses générales et administratives (G&A) ont atteint 75 millions de dollars pour le trimestre, contre 964 000 dollars un an plus tôt. Pour l’ensemble de la période de six mois, G&A a atteint 298,6 millions de dollars contre seulement 13,3 millions de dollars de revenus. Une partie de cela reflète probablement une rémunération à base d’actions liée aux augmentations de capitaux propres, mais l’écart entre les coûts d’exploitation et les revenus d’exploitation est flagrant pour une entreprise dont le produit principal consiste désormais à détenir et à miser sur un seul jeton.
Le dossier révèle également une exposition aux produits dérivés qui n’avait pas été détaillée auparavant.
Bitmine a enregistré 65,3 millions de dollars de pertes non réalisées sur les produits dérivés et 24,1 millions de dollars de revenus de primes d’options au cours du trimestre, ce qui suggère que la société met en œuvre des stratégies d’options sur ses avoirs en ETH, éventuellement couvertes par des appels pour générer un rendement supplémentaire.
Le président Tom Lee a déclaré en mars que la société considérait le retrait de l’éther comme « attrayant, compte tenu du renforcement des fondamentaux », et a noté lundi que Bitmine avait accéléré son rythme d’achat au cours des quatre dernières semaines.
Bitmine détenait 879,6 millions de dollars en espèces au 28 février, ainsi que 198 bitcoins, une participation de 200 millions de dollars dans Beast Industries et une position de 85 millions de dollars dans Eightco Holdings.