TeraWulf (WULF), un opérateur américain de centres de données axé sur l’exploitation minière de bitcoins et l’informatique IA, a vu ses actions chuter tôt mercredi, après que la société a annoncé une augmentation de capital de 900 millions de dollars.
La société a évalué 47,4 millions d’actions à 19 dollars chacune. WULF est en baisse de 5,8% à 19,73 $ en début de séance. L’option de rachat des preneurs fermes porte sur 7 millions d’actions supplémentaires.
Aux côtés d’autres noms d’infrastructures d’IA, WULF connaît une croissance fulgurante, augmentant de plus de 50 % depuis fin mars.
Les bénéfices sont destinés au financement de la construction d’un important campus de centres de données à Hawesville, dans le Kentucky, ainsi qu’au remboursement du financement relais en cours et au soutien de l’expansion future.
Résultats préliminaires du premier trimestre
Parallèlement à l’offre, TeraWulf a publié ses résultats préliminaires du premier trimestre 2026. L’entreprise prévoit un chiffre d’affaires compris entre 30 et 35 millions de dollars. Le bilan montrait 3,1 milliards de dollars de liquidités et 5,8 milliards de dollars de dette totale.
La direction a souligné une évolution croissante vers les revenus d’hébergement HPC sous contrat, qui représentent désormais plus de la moitié du chiffre d’affaires total, positionnant l’entreprise pour des flux de trésorerie plus stables et à long terme.
L’analyste de Compass Point, Michael Donovan, qui a une note d’achat et un objectif de prix de 28 $ sur WULF, a souligné le changement de mix vers le HPC comme un point d’inflexion positif pour l’entreprise, les revenus d’hébergement sous contrat dépassant pour la première fois l’exploitation minière de Bitcoin. Il considère également l’augmentation de capital comme une étape nécessaire pour débloquer la prochaine phase de croissance. Tout en reconnaissant la dilution, il a déclaré que le financement supplémentaire améliore la visibilité sur la construction du site du Kentucky, qui, selon lui, sera développé par phases en fonction de la demande des clients. Il a ajouté que la demande pour l’énergie et la capacité d’hébergement de TeraWulf reste forte.
Pour l’avenir, Donovan s’attend à ce que le profil des revenus de l’entreprise change de manière significative à mesure que le HPC évolue. Il prévoit que l’hébergement sous contrat deviendra le principal moteur de revenus au cours des deux prochaines années, réduisant ainsi la dépendance aux fluctuations des prix du Bitcoin et favorisant un flux de revenus plus prévisible.
Ce changement reflète une tendance plus large dans l’industrie, alors que les mineurs de Bitcoin se tournent de plus en plus vers l’IA et l’infrastructure de calcul haute performance pour diversifier les sources de revenus et améliorer les marges.