Nakamoto Inc. a lancé un programme de dérivés Bitcoin géré activement visant à générer des revenus à partir de la volatilité du marché tout en réduisant l’exposition à la baisse, selon un communiqué de la société publié vendredi.
Le programme, opérationnel depuis le premier trimestre 2026, est structuré comme un complément à la stratégie principale de Nakamoto consistant à détenir Bitcoin comme actif de trésorerie. Il utilise une partie des avoirs Bitcoin de la société comme garantie dans une stratégie de produits dérivés gérée par Bitwise Asset Management via un compte géré séparément. Les services de garde sont fournis par Kraken Institutional.
L’initiative s’articule autour de deux volets principaux : un volet de revenu et un volet de couverture. La manche de revenu implique la souscription d’options d’achat couvertes et de spreads d’appel par rapport à une part définie des avoirs Bitcoin de Nakamoto. Cette approche vise à capter les primes des marchés d’options, où la volatilité implicite des prix du Bitcoin dépasse souvent la volatilité réalisée.
La manche de couverture se concentre sur l’achat d’options de vente protectrices et de spreads de vente. Ces positions sont conçues pour compenser les pertes potentielles pendant les périodes de baisse des prix, offrant ainsi une protection contre les mouvements défavorables du marché. Selon l’entreprise, les primes générées par la manche de revenu pourraient aider à financer le coût de ces positions de protection.
La volatilité du Bitcoin comme opportunité
Tyler Evans, directeur des investissements de Nakamoto et UTXO Management, a déclaré que la société considère la volatilité implicite de Bitcoin comme une source constante d’opportunités. Il a décrit le programme comme un effort structuré visant à convertir cette volatilité en valeur pour les actionnaires tout en maintenant une exposition à l’actif sous-jacent.
Le Bitcoin utilisé comme garantie dans le cadre du programme reste la propriété de Nakamoto et continue d’être pris en compte dans ses avoirs déclarés. La société a souligné que les positions sur les produits dérivés complètent son exposition au comptant au Bitcoin plutôt que de la remplacer.
Les primes collectées via le programme peuvent être reçues en Bitcoin ou en dollars américains, selon la structure de chaque transaction. Nakamoto a déclaré que ces produits peuvent être affectés aux coûts de couverture, aux achats supplémentaires de Bitcoin ou aux besoins généraux de l’entreprise, conformément à sa stratégie d’allocation de capital.
Le programme fonctionne dans le cadre d’un mandat d’investissement unifié qui définit les limites de l’exposition notionnelle, les instruments éligibles, les contreparties et les exigences de conservation. Cela tient également compte du compromis entre la génération de revenus et les limites potentielles de participation à la hausse dues aux positions sur options d’achat.
Nakamoto a défini la stratégie dans le cadre d’un effort plus large visant à générer du rendement à partir de sa trésorerie Bitcoin tout en maintenant ses objectifs d’accumulation à long terme. La société a déclaré que la composante de couverture vise à soutenir la stabilité du bilan et à réduire le risque de ventes forcées d’actifs pendant les périodes de tensions sur les marchés.
Les détails des performances du premier trimestre de fonctionnement du programme devraient être divulgués dans le prochain dépôt du formulaire 10-Q de Nakamoto.
Bitcoin Magazine est publié par BTC Inc, une filiale de Nakamoto Inc. (NASDAQ : NAKA)