Prometheum parie que la prochaine phase du financement tokenisé ne sera pas remportée par les échanges cryptographiques, mais par les courtiers traditionnels et les conseillers en investissement enregistrés (RIA).
« Jusqu’à présent, l’histoire de la tokenisation a porté sur l’émission, mais personne n’a relevé le défi de savoir comment proposer ces produits aux investisseurs traditionnels », a déclaré Aaron Kaplan, co-fondateur et co-PDG de Prometheum à CoinDesk dans une interview.
« Jusqu’à ce que les titres tokenisés et numériquement natifs puissent atteindre les investisseurs via les canaux de courtage qu’ils utilisent déjà, la tokenisation est une solution sans marché », a-t-il ajouté.
Les titres tokenisés sont des actifs financiers traditionnels tels que des actions, des obligations ou des fonds qui sont émis et négociés sur des réseaux blockchain en tant que jetons numériques représentant des droits de propriété ou d’investissement.
La société d’infrastructure d’actifs numériques basée à New York a récemment lancé Digital Brokerage Solutions de Prometheum Capital, une suite de services de compensation, de conservation et de négociation correspondants conçus pour permettre aux courtiers de proposer des actifs cryptographiques, y compris des titres tokenisés et d’autres produits financiers basés sur la blockchain, directement via des comptes de courtage traditionnels.
Ce lancement marque la dernière tentative de Prometheum visant à combler le fossé entre l’industrie de la cryptographie et l’écosystème des valeurs mobilières réglementées.
« La crypto a résolu la tokenisation, mais elle n’a pas résolu la distribution », explique Kaplan. « Il existe déjà des dizaines de milliards de dollars de titres tokenisés émis sur les rails de la blockchain, mais presque aucun canal de distribution traditionnel pour atteindre les investisseurs à grande échelle. »
Prometheum exploite un réseau de courtiers enregistrés auprès de la SEC et membres de la FINRA, conçus pour prendre en charge le cycle de vie complet des titres basés sur la blockchain, y compris l’émission, la négociation, la conservation, la compensation et le règlement.
La société se positionne comme un pont entre les marchés financiers traditionnels et les actifs numériques, offrant une infrastructure réglementée pour les titres tokenisés, les actifs cryptographiques et les produits financiers en chaîne par le biais des cadres juridiques existants en matière de courtage et de valeurs mobilières.
Elle exploite un réseau d’entités réglementées couvrant le cycle de vie des actifs numériques, comprenant un agent de transfert, un courtier-négociant, un système de négociation alternative (ATS), une plateforme de conservation et une infrastructure de compensation correspondante. Kaplan a décrit le dépositaire habilité à la compensation de l’entreprise comme sa « sauce spéciale ».
Prometheum a rejoint le groupe de travail industriel de la Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) en mai en tant que l’une des plus de 50 sociétés financières contribuant à façonner le développement du service de tokenisation de la Depository Trust Company (DTC).
Construire un volant de distribution
La société affirme que sa plate-forme remplit deux fonctions principales : aider les émetteurs à distribuer des titres tokenisés dans le système financier plus large et permettre aux courtiers traditionnels de créer des activités d’actifs numériques sans s’appuyer sur des échanges crypto-natifs.
Cela crée ce que Kaplan appelle un « effet volant », reliant les émetteurs aux canaux de distribution institutionnels tout en donnant aux sociétés financières traditionnelles un accès au marché en pleine croissance des actifs basés sur la blockchain.
Les premiers clients de compensation correspondants de Prometheum comprennent Arete Wealth Management, Network 1 Financial Securities et un courtier de compensation anonyme, selon un communiqué de la société.
Kaplan affirme que l’opportunité plus large réside dans l’ouverture du canal de courtage et de RIA, longtemps le réseau de distribution dominant des titres traditionnels, aux actifs numériques.
« Le canal des courtiers est le moyen par lequel vous pouvez atteindre les investisseurs à grande échelle », dit-il. « Désormais, pour la première fois, les courtiers et les RIA peuvent proposer des actifs numériques directement via leurs structures de comptes existantes et rivaliser avec les plateformes de trading crypto sur des règles du jeu plus équitables. »
Rivaliser avec les plateformes de cryptographie selon les règles sur les valeurs mobilières
Prometheum affirme que les sociétés de titres traditionnelles ont été largement mises à l’écart lors de l’essor de la cryptographie, car de nombreuses plateformes d’actifs numériques fonctionnaient en dehors de la réglementation conventionnelle des valeurs mobilières. En intégrant les actifs basés sur la blockchain dans un cadre de courtage réglementé, Kaplan affirme que les entreprises peuvent être compétitives tout en maintenant la protection des investisseurs telles que la ségrégation des actifs, les contrôles de conservation et la surveillance de la conformité.
« Il s’agit d’une structure réglementaire éprouvée qui a permis aux investisseurs de prospérer pendant des générations », explique Kaplan. « Désormais, il peut également prendre en charge les actifs numériques. »
La société se positionne autour de l’idée que l’avenir des marchés de valeurs mobilières se fera à terme en chaîne. Kaplan souligne les projections croissantes du secteur selon lesquelles les actifs symboliques du monde réel (RWA) pourraient devenir un segment majeur des marchés de capitaux au cours de la prochaine décennie.
« L’avenir des titres est en chaîne », dit-il. « À mesure que ces produits deviennent meilleurs, plus rapides et moins chers, les courtiers auront besoin de l’infrastructure nécessaire pour être compétitifs et les proposer à leurs clients. »
Davantage de courtiers et de RIA devraient les rejoindre
Prometheum indique que d’autres courtiers et RIA devraient s’intégrer dans les mois à venir, à mesure que la demande d’infrastructure d’actifs numériques réglementée augmente. Kaplan a également évoqué un prochain partenariat de distribution institutionnelle qui, selon lui, contribuera à attirer de plus grands émetteurs dans l’écosystème.
La thèse plus large reflète un changement en cours dans le secteur des actifs numériques, où les entreprises se concentrent de moins en moins sur la création de jetons et davantage sur l’intégration d’actifs basés sur la blockchain dans les réseaux de distribution financière existants.
Pour Prometheum, le pari est que la tokenisation seule ne suffit pas. Sans le mécanisme de distribution de Wall Street, les titres numériques risquent de rester un produit de niche malgré les promesses de la technologie.
Selon Kaplan, « l’intégration de la blockchain dans les marchés des capitaux ne consiste pas à remplacer le système, mais à le moderniser afin que les émetteurs, les courtiers et les investisseurs bénéficient tous d’un règlement plus rapide, d’un accès plus large et d’une distribution plus efficace des produits d’investissement ».
« La réalisation de ces avantages à grande échelle dépend d’une infrastructure capable de déplacer les produits en chaîne via les canaux que les investisseurs et les conseillers utilisent déjà, et c’est ce que Prometheum a construit », a-t-il ajouté.
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