Le rapport souligne également un problème avec les chaînes sans autorisation : une transaction confirmée peut, en théorie, être annulée par une réorganisation de la chaîne. Cela introduit un risque de règlement final auquel les infrastructures traditionnelles ne sont pas confrontées.
Néanmoins, selon le rapport, les entreprises établies dans la finance traditionnelle et les sociétés natives de cryptographie convergent.
À titre d’exemple, il cite l’achat par Ripple du courtier principal Hidden Road pour 1,25 milliard de dollars. Hidden Road, désormais Ripple Prime, fait partie des sociétés détenant à la fois une licence d’entreprise d’investissement et un enregistrement de crypto-actifs couvrant les marchés au comptant et dérivés sur les marchés des changes et des actifs numériques auprès de la Financial Conduct Authority.
L’utilisation par Santander UK de la blockchain de Ripple pour les paiements transfrontaliers a été citée comme exemple de marque blanche. La banque gère la relation client tandis que la technologie de Ripple déplace l’argent.
Woolard impose aux marchés américain et britannique des délais similaires en matière de réglementation des pièces stables, les deux visant un régime complet en 2027. En ce qui concerne la politique de gros, le Royaume-Uni est en avance sur les États-Unis, où le Clarity Act reste bloqué.
Alors que la FCA autorise déjà les sociétés de cryptographie en vertu de la réglementation sur le blanchiment d’argent, le nouveau régime du régulateur en vertu de la loi sur les services et marchés financiers (FSMA) entrera en vigueur l’année prochaine.
Les candidatures au titre de la FSMA sont ouvertes le 30 septembre, avant une date de lancement en octobre 2027.
Le rapport admet que l’industrie considère toujours l’autorisation au Royaume-Uni comme plus lente qu’aux États-Unis, où la lettre de non-action de la SEC de décembre 2025 a confié à la Depository Trust Company un projet pilote de tokenisation de trois ans qui permet aux entreprises de se lancer en direct plutôt que de construire un environnement de test.