Les actions de semi-conducteurs sont officiellement entrées dans un marché baissier après que l’indice PHLX Semiconductor (SOX) a plongé de plus de 20 % par rapport à son record de juin 2026, faisant craindre que le rallye induit par l’IA ne perde de son élan.
L’indice de référence des puces a culminé à 14 655 points fin juin avant de glisser à environ 11 674 le 17 juillet, selon les données du marché.
Cette baisse a effacé une valeur marchande estimée à 3 300 milliards de dollars dans le secteur mondial des semi-conducteurs et marque l’un des renversements les plus marqués pour les valeurs technologiques cette année.
Le marché baissier du secteur des semi-conducteurs fait suite à des mois de gains extraordinaires alimentés par l’optimisme entourant les dépenses en infrastructures d’intelligence artificielle.
Les investisseurs avaient poussé les valorisations à la hausse, espérant que la demande de processeurs avancés, d’accélérateurs d’IA et de mémoire à large bande passante resterait forte pendant des années.
Pourquoi les stocks de puces sont en difficulté
Cependant, le sentiment a changé début juillet lorsque les investisseurs ont commencé à se demander si des dépenses d’investissement massives liées à l’IA généreraient des rendements suffisamment rapides pour justifier des valorisations élevées.
Les inquiétudes se sont intensifiées après que des rapports ont indiqué des plans d’expansion plus lents pour la production de mémoire à large bande passante, en particulier chez les principaux fournisseurs tels que SK Hynix.
Ces développements ont fait craindre que la croissance de l’offre ne dépasse la demande réelle des opérateurs de centres de données d’IA.
Dans le même temps, une position plus belliciste de la Réserve fédérale a réduit les attentes de baisse des taux d’intérêt à court terme, exerçant une pression supplémentaire sur les valeurs technologiques axées sur la croissance.
La dernière vente des stocks de puces a relancé le débat sur la question de savoir si certaines parties du marché de l’IA sont entrées dans le territoire d’une bulle.
Un catalyseur clé est apparu en Chine, où le lancement d’un vaste modèle d’IA open source a soulevé des questions sur le besoin à long terme de matériel propriétaire coûteux.
Dépenses des hyperscalers
Les investisseurs ont commencé à réévaluer les hypothèses selon lesquelles les entreprises technologiques à grande échelle continueraient à dépenser des centaines de milliards de dollars par an en puces spécialisées dans l’IA.
Les sociétés de semi-conducteurs liées à la mémoire ont été parmi les plus durement touchées. Les actions liées à Micron (NASDAQ : MU), Samsung Electronics et SK Hynix ont connu des baisses significatives, contribuant à une faiblesse plus large des marchés mondiaux des puces.
Bien que Nvidia (NASDAQ : NVDA) ait fait preuve d’une plus grande résilience que de nombreux concurrents, l’ensemble du secteur des semi-conducteurs a connu des difficultés alors que les investisseurs s’éloignent des noms très appréciés liés à l’IA.
La prochaine saison des résultats devrait être le prochain test majeur pour le secteur.
Les investisseurs surveilleront les indications des principaux fabricants de puces pour vérifier que la demande en IA reste forte. Tout signe de ralentissement des commandes, de déploiements retardés ou de plans de dépenses plus faibles pourrait alimenter une volatilité accrue.
Malgré leur entrée en territoire baissier, les stocks de semi-conducteurs restent bien au-dessus des niveaux observés avant l’accélération du boom de l’IA.
Le secteur continue de bénéficier de la demande à long terme en matière de puissance de calcul avancée et d’infrastructures d’intelligence artificielle.