Micron Technology (NASDAQ : MU) a subi une forte correction au cours du mois dernier, les actions chutant d’environ 25 %.
Notamment, les actions de MU sont passées d’un niveau record de près de 1 255 dollars fin juin 2026 à environ 920 dollars au moment de la publication.
Cette baisse survient bien que la société ait annoncé des revenus, des bénéfices et des marges records, soulignant les inquiétudes croissantes des investisseurs quant à la durabilité du boom de la mémoire piloté par l’IA.
Cette baisse a surpris de nombreux investisseurs compte tenu des solides performances financières de Micron. Cependant, la vente reflète les inquiétudes concernant la croissance future de l’offre de puces mémoire, les risques de valorisation, les prises de bénéfices après un rallye extraordinaire et la faiblesse plus large du secteur des semi-conducteurs.
Le ralentissement a commencé peu de temps après que Micron a annoncé des résultats exceptionnels pour le troisième trimestre 2026.
La société a enregistré un chiffre d’affaires trimestriel record de 41,46 milliards de dollars, en hausse de 346 % sur un an, tandis que le bénéfice ajusté par action a atteint 25,11 dollars, bien au-dessus des estimations de Wall Street. Les marges brutes ont grimpé jusqu’à environ 85 % et la direction prévoyait un chiffre d’affaires d’environ 50 milliards de dollars pour le quatrième trimestre.
Pourquoi l’action Micron a plongé
Malgré ces bons résultats, Micron a dû faire face à d’importantes prises de bénéfices après un rallye qui a vu le titre gagner plus de 700 % au cours de l’année écoulée grâce à la demande croissante de mémoire d’IA. À la suite de la hausse des bénéfices, de nombreux investisseurs ont choisi de verrouiller leurs gains, accélérant ainsi la vente.
Une autre préoccupation majeure concerne la nature cyclique du secteur de la mémoire. Dans cette ligne, Micron a bénéficié de la pénurie de puces HBM, DRAM et NAND utilisées dans l’infrastructure d’IA, poussant les prix et les marges à des niveaux records.
Cependant, les investisseurs craignent que le secteur ne soit proche d’un sommet de cycle. Historiquement, une forte rentabilité attire de nouvelles capacités, ce qui finit par entraîner une offre excédentaire, une baisse des prix et des marges plus faibles.
En conséquence, le marché se demande si la solidité actuelle des bénéfices de Micron pourra être maintenue à long terme.
Parallèlement, les inquiétudes concernant l’approvisionnement futur se sont intensifiées à mesure que Samsung Electronics et SK Hynix intensifient leurs investissements pour accroître la capacité de production de mémoire.
Leurs plans de dépenses agressifs ont alimenté les attentes selon lesquelles les pénuries actuelles pourraient s’atténuer dans les années à venir. Pendant ce temps, le fabricant chinois de mémoires CXMT apparaît comme une menace concurrentielle, avec des rapports suggérant que certains clients explorent des fournisseurs alternatifs, soulevant des inquiétudes quant au futur pouvoir de fixation des prix de Micron.
La liquidation a également coïncidé avec une faiblesse plus large des actions liées aux semi-conducteurs et à l’IA. Les investisseurs scrutent de plus en plus les dépenses en infrastructures d’IA et se demandent si les hyperscalers peuvent générer des retours suffisants sur des investissements massifs dans les centres de données.
Les inquiétudes concernant le ralentissement de la croissance des dépenses en IA et le développement de puces personnalisées par les grandes entreprises technologiques ont encore pesé sur la confiance envers les stocks de matériel d’IA.
Malgré la correction, les investisseurs restent prudents quant à l’attribution de valorisations premium aux bénéfices qu’ils considèrent comme cycliques.
Après une hausse de plus de 700 % au cours de l’année écoulée, même de modestes inquiétudes quant à la rentabilité future ont déclenché une forte réévaluation du titre.
Perspectives boursières de Micron
En revanche, les perspectives à court terme de Micron restent solides. La société a conclu des accords d’approvisionnement à long terme soutenus par des milliards de dollars d’engagements clients tout en continuant à investir dans des technologies de mémoire avancées et dans de nouvelles installations de fabrication aux États-Unis.
La direction s’attend à ce que les conditions du marché de la mémoire restent tendues au moins jusqu’en 2027, avec seulement une amélioration progressive de l’offre par la suite.