La correction de Bitcoin peut simplement commencer. En fait, le secteur de la cryptographie dans son ensemble pourrait être confronté à une forte tendance à la baisse rappelant 2022.
« Je pouvais nous voir revenir à une poignée à cinq d’ici la fin de l’année », a déclaré à Coindesk Quinn Thompson, fondateur de Crypto Hedge Fund Lekker Capital, dans une interview. Une «poignée à cinq», à savoir un prix entre 50 000 $ et 59 999 $, serait considérablement en baisse par rapport au niveau actuel de 83 000 $ déjà fragile et à environ 50% de la baisse du pic de Bitcoin juste supérieur à 109 000 $ il y a un peu plus de deux mois.
« Je ne pense pas que cela se produise rapidement, c’est pourquoi ce serait très douloureux et choquant pour les gens parce que rien dans les conditions actuels du marché n’est très volatile, avec de grandes liquidations et des accidents », a ajouté Thompson. « C’est ce genre d’environnement de marché différent, une mouture lente qui est presque plus insupportable pour les gens parce qu’ils se disent: » Est-ce fini? Est-ce le bas? « »
Thompson, qui avait été baissier à des niveaux bien supérieurs, a appelé à plusieurs reprises les annonces de crypto de la Maison Blanche – que ce soit le fonds souverain ou la réserve de bitcoin stratégique, ou quoi que ce soit entre les deux – « Nothing Burgers » et « Vendre les nouvelles ». Il a également soutenu que les achats constants de Bitcoin de la stratégie (MSTR) ne sont pas nécessairement optimistes pour la crypto-monnaie, car ils semblent être la seule offre importante.
Les quatre vent de face de l’économie
La thèse de Thompson est l’idée que les différentes politiques de l’administration Trump nuiront probablement à l’économie pendant les six prochaines à neuf mois.
Premièrement, le ministère de l’efficacité du gouvernement (DOGE), dans ses efforts pour réduire le déficit américain, est déterminé à réduire les dépenses publiques – qui a été l’un des plus grands moteurs de croissance de l’emploi ces dernières années. Le marché du travail était déjà bancal lorsque l’équipe de Biden a remis les rênes à Trump, a déclaré Thompson, et le bras fiscal du nouveau gouvernement n’est plus intéressé à soutenir les choses.
« Les gens se font prendre dans la politique », a déclaré Thompson. «Nous pouvons être en désaccord sur le fait que nous ayons besoin du ministère de l’Éducation ou non. Mais ces dollars étaient imprimés et allaient dans les poches des gens, et ces gens les ont dépensés, et sont allés en vacances et à l’épicerie. C’était donc une croissance positive.»
Elon Musk, la principale force derrière Doge, a déclaré la semaine dernière qu’il visait à réduire 1 billion de dollars de dépenses publiques d’ici la fin mai; Il a également déclaré qu’il voulait réduire 15% des dépenses annuelles du gouvernement, ce qui signifie près de 7 billions de dollars.
Même si Doge échoue à son objectif déclaré et ne parvient à réduire que, disons, cent milliards au cours de quatre ans, les coupes plus importantes devraient se produire au début du mandat de Trump, et non à la fin, a expliqué Thompson. Cela signifie que l’impact de Doge sur l’économie et le sentiment des consommateurs se fait sentir dans les prochains mois, que l’agence réussit réellement ou non.
Deuxièmement, la répression de l’immigration illégale à la frontière sud – combinée à l’accent renouvelé sur les déportations – est tenu d’affecter le marché du travail, a déclaré Thompson. La migration est une croissance positive car elle exerce une pression sur les salaires; Si cette piscine de travail sèche, les travailleurs exigeront des salaires plus élevés, que certaines entreprises ne pourront pas se permettre.
Le troisième numéro de Thompson est les tarifs. L’administration Trump continue de changer ses menaces tarifaires au quotidien, promettant parfois de nouvelles, les appelant parfois, créant un doute quant à savoir si la majorité des tarifs proposés entrera en vigueur. Mais l’important des tarifs est qu’ils créent une incertitude pour les entreprises, qui peuvent choisir de retarder les investissements ou d’embaucher des décisions jusqu’à ce que la situation tarifaire soit résolue.
Enfin, la Réserve fédérale ne semble pas être pressée de desserrer les conditions financières car les données sur l’inflation n’ont pas été formidables. La banque centrale américaine a réduit les intérêts d’un point complet à la fin de 2024, à 4,25% à 4,5%, et même cela n’a pas été suffisant pour pousser Bitcoin au-dessus de 110 000 $. Thompson dit qu’il s’attend à ce que la Fed coupe entre 25 et 75 points de base en 2025, mais que ces coupes seront réparties au second semestre.
« Je pense qu’il y a beaucoup plus de coordination entre le Trésor et la Fed que les gens ne veulent croire », a déclaré Thompson. «Les gens pensaient que Trump et [Fed chair] Powell se chamaillerait, mais ils sont en fait en quelque sorte dans la même équipe en ce moment. [Secretary of Treasury] Bessent et Trump réduisent la croissance, ce qui aide Powell à réduire l’inflation. »
Quand le bas sera-t-il?
Avec de tels vents contraires travaillant contre des actifs à risque comme les actions et le bitcoin, le secteur de la cryptographie est peu susceptible d’avoir une bonne année, a déclaré Thompson. Le fait que la Maison Blanche ne semble pas trop préoccupée par une récession potentielle est également un signal fort, a-t-il déclaré.
«Bessent arrive en disant:« Nous devons redresser le navire ». Et la redressement du navire signifie couper le jus qui alimentait ces prix des actifs fous.
Mais combien de temps Trump est-il susceptible de maintenir le cours? Jusqu’à ce que cela devienne trop douloureux et même la base politique de Trump lui dise de le couper, ou jusqu’au début de 2026 – vous ne pouvez pas pousser un pays dans une récession avec des élections à mi-parcours à venir.
« J’assimile cela à une brûlure contrôlée. Ils essaient de nettoyer délibérément la brosse afin qu’elle ne devienne pas un problème plus important. Mais parfois, les brûlures contrôlées deviennent des incendies de forêt », a déclaré Thompson. «Je pense que ce sera un long type de slog tout au long de l’année car ils essaient de mettre en œuvre ces politiques.»