Le marché des instruments financiers tokenisés, ou actifs du monde réel (RWAS), pourrait atteindre 18,9 billions de dollars d’ici 2033 alors que la croissance de la technologie approche d’un « point de basculement », selon un rapport conjoint lundi par Boston Consulting Group (BCG) par les paiements numériques d’infrastructure numérique axés sur les paiements Ripple.
Cela signifierait un taux de croissance annuel composé en moyenne de 53% (TCAC), en prenant le juste milieu entre le scénario conservateur du rapport de 12 billions de dollars d’actifs tokenisés au cours des huit prochaines années et une projection plus optimiste de 23,4 milliards de dollars.
La tokenisation est le processus d’utilisation des rails de blockchain pour enregistrer la propriété et déplacer les actifs – sécurités, produits de base, immobilier. C’est un secteur chauffé au rouge en crypto, avec plusieurs sociétés financières traditionnelles mondiales poursuivant la tokenisation pour atteindre des gains d’efficacité, des établissements plus rapides et moins chers et des transactions 24 heures sur 24. La plate-forme Kinexys de JPMorgan a déjà traité plus de 1,5 billion de dollars de transactions tokenisées, avec plus de 2 milliards de dollars en volume quotidien. Le Fonds du marché monétaire en tokrock de BlackRock (BUIDL), émis par la société de tokenisation, tiritiser, dépasse 2 milliards de dollars d’actifs sous gestion et est de plus en plus utilisé en finance décentralisée (DEFI).
« [The] La technologie est prête, la réglementation évolue et les cas d’utilisation fondamentaux sont sur le marché », a déclaré Martijn Siebrand, responsable du programme des actifs numériques chez ABN Amro, dans le rapport.
Le rapport a mis en évidence les obligations gouvernementales tokenisées, les bons du Trésor américain, en tant que succès précoce, permettant aux trésoriers de l’entreprise transférer de manière transparente de l’argent inactif dans les obligations d’État à court terme à court terme à partir de portefeuilles numériques sans aucun intermédiaire, gérant la liquidité en temps réel et 24 heures sur 24.
Le crédit privé est un autre secteur attirant l’attention, ouvrant l’accès à des marchés traditionnellement opaques et non liquides tout en offrant aux investisseurs des prix plus clairs et une propriété fractionnaire. De même, les marchés du carbone sont signalés comme un sol fertile, où les registres basés sur la blockchain pourraient améliorer la transparence et la traçabilité des crédits d’émissions.
Des défis clés persistent encore
Malgré la croissance, le rapport a identifié cinq obstacles clés pour une adoption plus large: les infrastructures fragmentées, l’interopérabilité limitée sur les plateformes, les progrès réglementaires inégaux, les cadres de garde incohérents et le manque de normalisation des contrats intelligents. La plupart des actifs tokenisés se réglent aujourd’hui isolément, les étages à caisse hors chaîne limitant les gains d’efficacité. Les marchés des actifs tokenisés ont du mal à débloquer des liquidités secondaires sans les normes partagées de livraison contre le paiement (DVP).
La clarté réglementaire varie considérablement selon la région. La Suisse, l’UE, Singapour et les Émirats arabes unis ont développé des cadres juridiques complets pour les titres et les infrastructures tokenisés, tandis que les principaux marchés comme l’Inde et la Chine restent restrictifs ou non définis. Ces progrès inégaux compliquent les opérations transfrontalières et obligent les entreprises à adapter le marché des infrastructures par marché.
Malgré ces vents contraires, les premiers adoptants se développent rapidement. Le rapport identifie trois phases de tokenisation: adoption à faible risque d’instruments familiers comme les obligations et les fonds; l’expansion en produits complexes tels que le crédit privé et l’immobilier; et la transformation complète du marché, y compris les actifs illiquides comme les infrastructures et le capital-investissement. La plupart des entreprises en sont actuellement dans la première ou la deuxième phase, avec des reproches d’évolutivité sur l’alignement réglementaire et la maturité des infrastructures.
La tokenisation peut débloquer des économies significatives pour des processus tels que les émissions d’obligations, la tokenisation des fonds immobiliers et la gestion des garanties, ce qui a soutenu la croissance, le rapport.
Le coût devient moins une contrainte pour les entreprises, selon le rapport. Les projets de tokenisation ciblés peuvent désormais être lancés pour moins de 2 millions de dollars, tandis que les intégrations de bout en bout – émission, garde, conformité et négociation de couverture – peuvent coûter jusqu’à 100 millions de dollars pour les grandes institutions.
Cependant, sans action coordonnée à l’échelle de l’industrie, les mêmes silos et la tokenisation de fragmentation cherchent à éliminer pourraient réapparaître sous forme numérique, a déclaré dans le rapport Jorgen Ouaknine, responsable mondial de l’innovation et des actifs numériques chez Euroclear, un fournisseur d’infrastructure de marché financier mondial.