Dans la recherche d’un rendement stable et évolutif sur la chaîne, les actifs du monde réel (RWAS) sont devenus la pierre angulaire des stratégies d’actifs numériques. Les bons du Trésor tokenisé et le crédit privé ont rendu le rendement en chaîne sur la chaîne, offrant une stabilité indispensable et émergeant rapidement comme l’un des segments les plus performants de la crypto.
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Cependant, une grande partie de cette activité RWA précoce a simplement reflété la finance traditionnelle. La prochaine étape de l’évolution exige davantage. Le capital se déplace rapidement et les investisseurs attendent davantage de leurs actifs. Ils recherchent des rendements qui ne sont pas liés aux cycles, l’accès qui ne dépend pas des intermédiaires et des actifs qui sont composables à travers l’écosystème Defi.
Un exemple émergent est la réassurance tokenisée, amenant certaines des industries les plus importantes et illiquides au monde dans les flux de fonds de Defi.
La réassurance est une forme de financement structuré qui aide les assureurs à gérer les pertes importantes ou inattendues. Pour la plupart des investisseurs, il a été inaccessible – retenu par des infrastructures obsolètes, des processus opaques et des barrières élevées à l’entrée. Malgré cela, il s’agit d’un marché mondial de 784 milliards de dollars qui génère des rendements des bénéfices de souscription et des revenus de placement, le capital devrait atteindre 2 t $ au cours de la prochaine décennie.
Mettons-le en perspective:
- Aujourd’hui, 770 milliards de dollars en capital soutiennent 460 milliards de dollars en primes immobilières et victimes.
- En 10 ans, cette base de capitaux devrait plus de doubler, atteignant 2 t $ et rédigeant environ 1,2 t $ en primes.
- C’est 740 milliards de dollars en primes supplémentaires qui devraient passer sur le marché au cours de la prochaine décennie.
L’opportunité devient accessible grâce à de nouvelles infrastructures construites sur la chaîne – reconstruire l’accès à la réassurance à partir de zéro et ouvrir la porte à une classe plus large d’investisseurs. Associez un stablecoin à rendement comme le Susde d’Ethena avec un pool de risque de réassurance en jetons, et vous avez un produit structuré qui gagne le rendement de souscription sur tous les marchés, capture le rendement collatéral en cycles de taureau et les boucles dans le reste de Defi.
Ce changement se produit parallèlement à une transformation plus large de la façon dont le capital se déplace sur le marché. Alors que les marchés de réassurance hérités s’appuient sur des offres privées et des systèmes à tjectures, Web3 facilite le déplacement du capital plus rapidement et avec plus de transparence, afin que les marchés des capitaux puissent entrer plus facilement dans et hors de ces positions en fonction des performances de réassurance. La composabilité ouvre la porte à de nouvelles intégrations à travers Defi, et ensemble, ces fonctionnalités permettent un modèle plus accessible.
L’introduction de la réassurance tokenisée signale à quelle distance les RWA ont progressé. L’objectif est de passer de la simple réplication de la finance traditionnelle sur la chaîne à l’établissement de nouvelles formes crypto-natives de rendement structuré. Plus largement, les RWAS commencent à débloquer des structures financières qui seraient difficiles, voire impossibles, à mettre en œuvre sur les marchés traditionnels. Pour les allocateurs de capital, la réassurance en chaîne offre un accès plus large, une plus grande transparence et des rendements potentiellement plus résilients.
Alors que la finance structurée continue de se croiser avec l’infrastructure Web3, la réassurance offre un aperçu de l’endroit où se dirige la prochaine vague d’innovation RWA: les marchés du monde réel repensé à la vitesse, à l’échelle et à la participation ouverte. La plus grande opportunité réside dans la connexion des systèmes décentralisés et traditionnels d’une manière évolutive, transparente et durable.