Actualités Bitcoin (BTC) : recherche de rendement

L’intérêt institutionnel pour Bitcoin va au-delà de l’exposition passive en tant qu’infrastructure pour la génération de rendement et les activités de type finance décentralisée (DeFi).

Avec de nouvelles plateformes comme Rootstock et Babylon établissant des ponts entre Bitcoin et les protocoles générateurs de rendement, certains gestionnaires d’actifs et trésoreries d’entreprise ont commencé à considérer l’actif comme quelque chose de plus que de l’or numérique.

« Les personnes détenant des bitcoins BTC$107 835,44  » Que ce soit au bilan ou en tant qu’investisseurs, ils le voient de plus en plus comme un pot qui reste là « , a déclaré Richard Green, directeur de Rootstock Institutional, une nouvelle équipe créée par le projet sidechain Bitcoin pour se concentrer sur le marché institutionnel.  » Ils veulent toujours que ce soit un actif utilisé. Il ne peut pas rester là à ne rien faire ; cela doit ajouter du rendement.

Cet état d’esprit marque une évolution notable par rapport aux premiers récits institutionnels de Bitcoin sur la préservation de la valeur. Green a déclaré dans une interview avec CoinDesk que les investisseurs professionnels s’attendent désormais à ce que leurs avoirs « travaillent aussi dur que possible » dans le cadre de leurs mandats de risque, reflétant les attentes de rendement qui ont longtemps motivé l’adoption dans d’autres écosystèmes d’actifs numériques comme Ethereum ou Solana.

Ce changement est facilité par les solutions natives Bitcoin qui permettent de générer du rendement sans quitter le réseau. Rootstock, qui permet des contrats intelligents sécurisés par la puissance de hachage de Bitcoin, a connu une demande croissante de produits garantis et de fonds tokenisés qui renvoient un rendement libellé en Bitcoin.

« Notre rôle est de guider les institutions à travers cela », a déclaré Green. « Nous constatons une demande pour des pièces stables et des structures de crédit adossées à la BTC qui permettent aux mineurs, aux sociétés de transfert de fonds et aux trésors de débloquer des liquidités tout en restant dans Bitcoin. »

Pour de nombreuses entreprises, l’affaire est autant pratique que philosophique. « Si vous êtes une société de trésorerie et que vous conservez des bitcoins, vous perdez 10 à 50 points de base sur ce coût », a noté Green. « Vous voulez annuler cela. Maintenant, les options sont suffisamment sécurisées et sûres pour que vous n’ayez pas à vous lancer dans une folle stratégie de boucle DeFi. »

De telles opportunités de rendement libellées en bitcoins – offrant parfois des rendements annuels de 1 à 2 % – sont de plus en plus considérées comme acceptables par les investisseurs conservateurs qui cherchent à compenser le problème de garde sans s’exposer à des actifs enveloppés ou pontés.

Reprise de Bitcoin et problème de rendement

Pourtant, le rendement reste faible par rapport à l’économie de staking d’Ethereum. « Nous avons évalué 19 protocoles ou plates-formes technologiques différents qui avaient annoncé le jalonnement ou le rendement du bitcoin », a déclaré Andrew Gibb, PDG de Twinstake, un fournisseur d’infrastructure de jalonnement. « La technologie est là, mais la demande institutionnelle met du temps à se manifester. »

Twinstake gère l’infrastructure pour Babylon, un projet permettant un rééquilibrage basé sur Bitcoin pour les réseaux de preuve de participation. Bien que techniquement fonctionnels, Gibb a déclaré que les retours souvent insignifiants rendent la vente difficile. « Si vous détenez du Bitcoin, le détenez-vous vraiment parce que vous voulez un rendement supplémentaire de 1 % ? C’est l’obstacle psychologique », a-t-il déclaré à CoinDesk dans une interview.

Certains services visent à surmonter ce problème en considérant la génération de rendement comme une activité hors prêt, en utilisant des mécanismes tels que le verrouillage temporel du Bitcoin pour un rendement sans réhypothèque.

« Vous l’avez toujours, c’est juste limité dans le temps », a déclaré Gibb. « C’est ainsi que certains projets le vendent, mais le rendement doit alors être significatif pour justifier ce blocage. »

Même si l’adoption est progressive, il semble que les détenteurs institutionnels de Bitcoin ne se contentent plus de la seule appréciation passive. À mesure que les produits de rendement sécurisés et natifs Bitcoin prolifèrent, le plus grand actif numérique au monde progresse progressivement vers la productivité – sans compromettre son principe fondamental d’auto-conservation.

« Il s’agit d’opérer dans un monde où le rendement du bitcoin est évident », a déclaré Green. « Et recevoir ce rendement en BTC. »