Il y a peu de choses plus insupportables sur les marchés financiers que les discussions sur les indicateurs saisonniers. Le grand-père peut être « vendre en mai, puis partir », qui est traîné chaque printemps, mais n’a probablement pas été un signal valable depuis l’époque de Jesse Livermore, lorsque les commerçants ont littéralement vendu en mai, puis se sont rendus à la plage pour l’été.
Un ensemble d’indicateurs saisonniers s’est développé autour de la crypto, même si les marchés – âgés de quelques années – ont beaucoup trop peu d’observations pour que tout soit statistiquement valide. Parmi les favoris, il y a que le mois d’août a tendance à être un mois difficile pour les prix.
Crédit là où il est dû, cependant – les fans de la saisonnalité ont bien compris cette fois, du moins pour Bitcoin .
Malgré les entrées continues dans les ETF spot, le président de la Réserve fédérale Jerome Powell se retournant de Hawk à Dove et touchant un nouveau record, Bitcoin (avec seulement quelques heures à faire)a glissé 8% ce mois-ci. À un peu plus de 108 000 $, Bitcoin a également diminué d’environ 13% depuis qu’il a atteint ce nouveau record supérieur à 124 000 $ le 13 août.
La vente a anéanti le rallye d’été de Bitcoin, le prix désormais modestement inférieur à son niveau du Memorial Day de 109 500 $.
La capitale n’est pas infinie
Le mauvais record de Bitcoin ce mois-ci contraste fortement avec celui de l’éther (Eth)qui a augmenté de 14% en août, surpassant ainsi le BTC par 2 200 points de base.
L’élévation relative d’Ether est venue car elle a attiré de grandes quantités de capitaux via les sociétés du trésor et des ETH SPOT ETH.
Lancé quelques mois après le spot BTC ETF, les fonds de l’ETH avaient connu des entrées beaucoup plus modestes que les véhicules BTC très populaires. Cela a changé ces derniers temps.
Les ETH ETH ce mois-ci jusqu’au 28 août ont vu 4 milliards de dollars d’entrées contre seulement 629 millions de dollars pour les ETF de la BTC, selon James Seyffart de Bloomberg. Cela seul est impressionnant, mais lorsque l’on considère les capitales boursières relatives – 500 milliards de dollars d’Ether représentent moins de 25% des 2,1 billions de dollars de la BTC – ces chiffres sont beaucoup plus ahurissants.
Dans un monde où la Fed des États-Unis dirige une politique monétaire modestement serrée et la politique budgétaire se serre plus grâce à des tarifs plus élevés (autrement connu sous le nom de taxes plus élevées)la capitale est limitée. Pour Crypto en août, au moins, cette capitale était dirigée vers Ether, apparemment au détriment du bitcoin.
Les perspectives
D’abord la mauvaise nouvelle: les modèles de saisonnalité suggèrent que septembre a tendance à être encore pire pour le bitcoin qu’en août. En douze septembre, remontant à 2013, Bitcoin a diminué en huit, selon Glassnode. Au cours des quatre fois la BTC a réussi une avance ce mois-ci, les gains étaient assez modestes. Tout compte fait, la moyenne de septembre au cours des dizaines de dernières années a été négative de 3,8%.
La bonne nouvelle: il est douze septembre et cela seul n’est guère une taille d’échantillon suffisamment grande pour faire attention. Aussi, au moins sept de ces observations (2013-2019) étaient avant que Bitcoin ne soit autre chose qu’un actif marginal et sur l’écran radar de seulement quelques investisseurs.