Année à jour, les rendements bitcoins sont stables – à 0,4% négatif. C’est loin des rendements de Bitcoin en 2024 à + 121% et son taux de croissance annuel composé de 98,60% au cours des 13 dernières années.
Après avoir atteint un sommet de 109 000 $ le 20 janvier 2025, le prix du bitcoin a subi une baisse grave trois mois plus tard: pendant la peur du tarif mondial le 9 avril, Bitcoin a chuté aussi bas que 76 000 $. Au moment de la rédaction du moment de la rédaction, il se négocie à environ 106 000 $, soit environ 6% en dessous de sa jalon ATH.
Compte tenu de l’intensité des troubles que la guerre commerciale du président Trump a causé, il semble qu’il soit désormais extrêmement improbable que Bitcoin atteigne jamais les niveaux profonds et réduits de son moi moins mature. Dans le même temps, est-il probable que le prix du bitcoin dépasse le plus haut de 112 000 $, ou sera-t-il à nouveau renversé sous pression de vente?
Pour tenter de répondre à cela, examinons quels facteurs entrent en jeu un an après la réduction de moitié de Bitcoin.
Les fondamentaux Bitcoin sont-ils toujours sains?
Le quatrième bitcoin en avril dernier a récompensé le bloc de mineur de 6,25 BTC à 3,125 BTC. Par conséquent, il a abaissé le taux d’inflation de Bitcoin à 0,83%, ce qui est nettement plus faible même que le taux d’inflation cible de la Réserve fédérale de 2%.
Comme toujours, les fondamentaux de Bitcoin peuvent être résumés en termes simples:
- Démocratie de masse nécessite une escalade des dépenses publiques et des programmes sociaux pour fortifier la dépendance et l’allégeance des gens. Par conséquent, les dépenses publiques déclenchent des déficits budgétaires élevés, totalisant près de 2 billions de dollars en 2024.
- Déficits budgétaires massifs Stimulez la banque centrale en action, dévaluant le dollar. Après tout, si la quantité de dollars dépasse la quantité d’actifs réels, ces actifs seront plus élevés. Au fil du temps, les gens commencent à chercher un itinéraire de sortie pour protéger la richesse.
- Le bitcoin est de position unique pour profiter de ce besoin. Bien que Bitcoin soit numérique, ce qui le rend apte à l’ère moderne, son mécanisme de preuve de travail le lie aux actifs physiques – machines et énergie.
- Combiné avec la rareté programmée de 21 millions de Bitcoin, ainsi que la décentralisation du réseau informatique de Bitcoin, cela fait du bitcoin un pari asymétrique relativement sûr contre un système monétaire basé sur la dette.
Dans un scénario hypothétique, si la Réserve fédérale interrompt en permanence toutes les machinations de masse monétaire, le gouvernement américain devrait compter sur les investisseurs achetant des obligations pour couvrir ses déficits. Mais comme nous l’avons vu lors du fiasco des tarifs réciproques, le marché obligataire répond aux fondamentaux.
Pour cette raison, les opérations du Trésor devraient devenir saines. Cependant, la stabilité du dollar, en tant que monnaie de réserve mondiale, repose à la fois sur les dépenses intérieures pour les programmes sociaux et les dépenses d’hégémonie militaire.
En d’autres termes, il est difficile d’imaginer un monde dans lequel il est possible pour le gouvernement de devenir fiscalement sain. Par conséquent, sa dépendance à l’égard de la Réserve fédérale pour dévaluer le dollar doit être maintenue en cas de question.
Obstacles dans la manière des principes fondamentaux du bitcoin
Maintenant que nous comprenons la nature de la bête, il est facile de voir pourquoi Bitcoin a réussi à attirer autant de capitaux au fil des ans, avec les exceptions notables de retrait en 2018 et 2022:
Autrement dit, le réseau Bitcoin existe pour capturer les flux de capitaux d’un système qui repose sur le débassement monétaire. À partir de ce cadre de départ, il est alors facile de voir ce qui entraverait ces entrées:
- Est-il possible de faire évoluer l’éducation de la population sur les principes fondamentaux du bitcoin, c’est-à-dire la banque centrale et la théorie monétaire?
- Quelle est la hauteur du plafond cognitif qui réduit la mise à l’échelle des efforts éducatifs?
- La sanctification institutionnelle du bitcoin est-elle suffisante pour compenser le plafond cognitif?
- Les rails fiat-to-bitcoin sont-ils suffisamment pratiques pour accepter les entrées de capital?
Dans le monde entier, la conversion FIAT-to-BTC est théoriquement possible pour 76% de la population mondiale (~ 6 milliards), car il s’agit du nombre de personnes ayant des comptes bancaires. Cependant, ce pourcentage baisse considérablement lorsque l’on explique les nations qui ont débanté des crypto-monnaies, partiellement ou entièrement. Que cela soit dû aux inquiétudes quant à la sécurité du cloud de certaines plateformes, ainsi qu’au manque de cadres réglementaires solides.
En outre, il faut tenir compte de la culture de l’épargne et de l’investissement. Il est clair que les Américains ont la culture d’investissement la plus développée, 62% des adultes ayant une exposition au marché boursier. Et à partir de 2023, la FDIC a indiqué que 96% des ménages américains sont mis en banque.
Bien sûr, le marché boursier américain reflète l’hégémonie des États-Unis et le dollar américain en tant que monnaie de réserve, ce qui signifie que son marché boursier surpasse régulièrement les actions mondiales. Lorsque la prise en compte de tous ces facteurs, il n’est alors pas surprenant de voir que, sur environ 6 milliards de personnes en banque dans le monde, jusqu’à 130,4 millions de personnes ont reçu une exposition au bitcoin – un peu (0,002%) de la population en banque.
Néanmoins, 21 millions est lui-même un petit chiffre contre 6 milliards, ce qui rend la participation au détail. Et le début de 2024 et 2025 ont été exceptionnellement fortifiés pour les fondamentaux de Bitcoin.
En janvier 2024, la Securities and Exchange Commission (SEC) a approuvé une série d’ETF négociés au compteur. Non seulement cet endroit a bitcoin aux côtés des actions pour les entrées de capitaux, mais Bitcoin était institutionnellement sanctifié.
Cette étape centrale a rendu plus difficile pour les médias grand public de peindre le bitcoin comme illégitime. De même, les chefs de grandes institutions financières ont lancé une forte revirement, comme en témoignent Larry Fink, PDG de Blackrock.
En plus de l’institutionnalisation de Bitcoin via des ETF en 2024, l’administration du président Trump a non seulement annulé l’opération Choke Point 2.0, mais a déménagé pour former une réserve de bitcoin stratégique. Étant donné que l’opinion publique est un artefact de médias grand public, il est désormais moins pertinent ce que le public sait sur le bitcoin mais plutôt comment Bitcoin est encadré.
Au total, Bitcoin est désormais plus niché dans le système que jamais. Cela se traduit par moins de friction pour les entrées FIAT-TO-BTC. Historiquement, la masse monétaire mondiale de M2 est fortement en corrélation avec le prix du bitcoin, maintenant prêt pour un autre bond.
En fin de compte, Bitcoin n’a pas la complexité des rapports de bénéfices trimestriels. Dans une culture habituée à l’investissement des actions, cette simplicité peut attirer de plus grandes entrées car les investisseurs cherchent refuge à la dévaluation du dollar.
Échec des performances post-récompense en 2024/2025
Après chaque réduction de moitié, les gains de Bitcoin ont tendance à tomber dans un délai de 12 mois. La troisième réduction de moitié était une exception en raison du stimulus monétaire mondial sans précédent combiné à de faibles taux d’intérêt.
- 1ère réduction de moitié en 2012: le prix de la BTC a augmenté de 7 000% sur 12 mois.
- 2e de moitié en 2016: le prix de la BTC a augmenté de 291% sur 12 mois.
- 3e de moitiés en 2020: le prix de la BTC en hausse de 541% sur 12 mois.
- 4e de moitié en 2024: le prix de la BTC en hausse de 43% sur 12 mois.
Au cours de cette période d’après-2020, nous avons également vu un boom cryptographique, lié à des plateformes cryptographiques superposées telles que BlockFI, FTX, Celsius, Voyager Digital et autres. Lorsque la Réserve fédérale a annulé le cours en mars 2022 et a commencé à augmenter rapidement les taux d’intérêt, la banque centrale a déclenché une cascade de faillites cryptographiques.
À son tour, la vente au détail restante s’est transformée en jeu de dégénation connu sous le nom de trading Memecoin – une tendance qui n’a fait qu’élargir le golfe entre le bitcoin et les altcoins, poussant la domination du bitcoin à 64%, amplifiant l’importance des salles de trading, où les discussions focalisées du bitcoin ont remplacé le bruit fragmenté du battage médiatique altcoin.
Néanmoins, la crypto Debanking, les faillites de crypto et les memecoins frauduleux ont laissé une marque. Selon Kaiko Research Figures, la quatrième période de moitié de Bitcoin suit désormais la pire performance.
Dans le même temps, les mineurs de Bitcoin agissent comme s’il s’agissait d’un laps de performance temporaire. Rappel: Avec des récompenses de bloc BTC inférieures et des prix inchangés, les mineurs reçoivent Moins de valeur pour la même puissance de calcul exercée et les coûts associés.
Pour cette raison, les mineurs comptent sur le prix de la BTC pour augmenter pour compenser la perte. Et si certains mineurs succombent à la pression économique, ils quittent le réseau et réduisent le hashrate total du réseau de Bitcoin.
Cependant, sur une période d’un an, le hashrate de Bitcoin n’a constamment augmenté, après avoir atteint un sommet de tous les temps en avril. Cela suggère quelques scénarios:
- Si de nombreux mineurs se font échapper du manque de performances de prix BTC prolongées, cela exercera une pression de vente. Est-ce que cela est susceptible d’être accompagné d’acheteurs de baisse est de la supposition de n’importe qui, mais la maturité institutionnelle de Bitcoin et le manque de vulnérabilité structurelle suggèrent que la baisse sera achetée.
- Par conséquent, si la difficulté minière du bitcoin est abaissée de la sortie des mineurs inefficaces, les mineurs restants gagneront une plus grande rentabilité. Ce processus s’est déroulé plusieurs fois.
- Si les macro-conditions, telles que la masse monétaire mondiale, poussent le prix de la BTC plus élevée au second semestre de 2025, il n’y a pas de pression de vente; Le prix de la BTC monte rapidement en marche.
Dans les deux scénarios, les fondamentaux uniques de Bitcoin entrent dans le calcul pour maintenir le prix BTC à long terme. D’une certaine manière, à mesure que la participation au détail s’effondre, cela est plus susceptible de prévenir les principales pressions de vente. Après tout, les fonds et les sociétés cotées en bourse se concentrent sur les trajectoires et les fondamentaux à long terme, et non sur les dépenses à court terme pour les besoins de consommation.
En fin de compte, le hachage à hausse régulière de Bitcoin et la maturité institutionnelle soulignent sa résilience. Toutes les pressions de vente sont susceptibles d’être absorbées par les investisseurs à long terme pour maintenir la dynamique des prix à la hausse.