La banque de Doha émet une obligation numérique de 150 millions de dollars avec règlement instantané

Doha Bank a finalisé une obligation numérique de 150 millions de dollars qui a été réglée instantanément sur l’infrastructure du grand livre distribué d’Euroclear, soulignant à quel point les systèmes DLT réglementés, et non les blockchains publiques, deviennent les voies privilégiées pour la dette institutionnelle symbolique.

Le prêteur qatari a coté ses obligations numériques sur le marché international des valeurs mobilières de la Bourse de Londres, réalisant un règlement le jour même via l’infrastructure du marché financier numérique d’Euroclear, une plateforme DLT autorisée exploitée par un dépositaire central de titres.

Standard Chartered a été le seul coordinateur mondial et le seul arrangeur de la transaction, dirigeant la structuration, l’exécution et la distribution de l’obligation numérique de 150 millions de dollars de la Banque de Doha.

Un nombre croissant de banques et de régulateurs au Moyen-Orient et en Asie adoptent des plates-formes de technologie de grand livre distribué (DLT) autorisées pour l’émission d’obligations numériques afin d’assurer le contrôle réglementaire. Parallèlement, des cas d’utilisation sélectifs, tels que les notes structurées tokenisées de DBS sur Ethereum, montrent que des blockchains publiques sont également déployées là où l’accès des investisseurs, la programmabilité et la conception du marché rendent l’ouverture viable.

« La première émission d’obligations numériques de la Banque de Doha souligne les efficacités concrètes et réelles que l’infrastructure numérique de pointe apporte aux marchés des capitaux, ainsi que l’appétit croissant de nos clients pour cette capacité et cette exécution de nouvelle génération », a déclaré Salman Ansari, responsable mondial des marchés de capitaux de la banque, dans un communiqué.

Conçu pour les marchés réglementés

Contrairement aux blockchains publiques, qui sont des réseaux ouverts, le DLT d’Euroclear est conçu pour les marchés de capitaux réglementés, offrant un accès contrôlé, une finalité juridique et une intégration avec les systèmes de conservation et de règlement existants.

Cette structure permet aux émetteurs de profiter des gains d’efficacité de la tokenisation, tels que le règlement T+0 et la tenue automatisée des registres, tout en restant compatible avec les normes du marché international et les exigences des investisseurs institutionnels.

« Cette transaction démontre que l’exécution et le règlement le jour même sont possibles grâce à une infrastructure DLT neutre et réglementée qui s’aligne sur les normes établies du marché – réduisant les frictions et les délais tout en maintenant le niveau d’assurance attendu par les émetteurs et les investisseurs », a déclaré Sébastien Danloy, directeur commercial d’Euroclear.

La transaction s’inscrit dans le cadre d’une initiative régionale plus large visant à moderniser l’infrastructure des marchés de capitaux plutôt que de créer des systèmes crypto-natifs parallèles.

Orion, développé par HSBC, a été utilisé pour les obligations numériques souveraines et d’entreprises à Hong Kong, en Chine continentale et au Moyen-Orient, et est conçu pour s’intégrer directement aux infrastructures post-négociation existantes telles qu’Euroclear, Clearstream et la Central Moneymarkets Unit de Hong Kong.

Cette interopérabilité permet aux émetteurs d’obtenir un règlement plus rapide et une tenue de registres en chaîne tout en gardant la garde, la cotation et l’accès des investisseurs ancrés dans des structures de marché familières.

Onyx, désormais commercialisé sous la marque Kinexys de JPMorgan, joue un rôle similaire pour les titres de créance et les billets de trésorerie émis par les banques, permettant une émission de bout en bout et un règlement quasi instantané à l’aide d’espèces symboliques.

Standard Chartered a déclaré que l’accord reflétait la demande croissante des clients pour l’émission numérique.

Ensemble, l’accord s’ajoute à un nombre croissant d’émissions d’obligations numériques au Moyen-Orient et en Asie, où les banques et les régulateurs font progressivement passer la tokenisation des projets pilotes aux marchés réels en intégrant le DLT dans l’infrastructure existante des marchés de capitaux plutôt que de la réinventer.