La stratégie contrecarre MSCI FUD liée au crash du Bitcoin du 10 octobre

MSCI revoir La manière de classer les entreprises détenant d’importants avoirs en Bitcoin est devenue au cœur des discussions en cours sur la forte baisse du marché qui a commencé le 10 octobre 2025.

Le fournisseur d’indices évalue si les entreprises dont les actifs numériques constituent la majorité de leurs actifs devraient continuer à être admissibles à l’inclusion dans ses indices de référence en actions.

La consultation s’est ouverte le 10 octobre et se poursuivra jusqu’au 31 décembre, avec des conclusions attendues le 15 janvier 2026 et une mise en œuvre possible en février 2026.

Le document officiel du MSCI indique que l’examen s’applique aux « entreprises dont le modèle commercial principal implique Bitcoin ou d’autres activités d’actifs numériques, y compris les cas où les activités de levée de capitaux sont principalement utilisées pour accumuler des actifs numériques ».

La société envisage d’exclure de ses indices de marché mondiaux investissables les sociétés dont les avoirs en actifs numériques représentent 50 % ou plus du total des actifs.

Les analystes débattent pour savoir si la consultation a déclenché la chute du marché

Ran Neuner a lié le ralentissement du 10 octobre directement à la publication de la consultation MSCI, arguant que le timing explique le déclin soudain et l’absence de reprise.

Il a déclaré que l’annonce clarifiait « pourquoi le grand crash de la cryptographie a commencé le 10 octobre » et a affirmé que les sociétés de trésorerie d’actifs numériques telles que Stratégie et d’autres ont été d’importants acheteurs tout au long du cycle.

Selon son analyse, la reclassification pourrait entraîner la suppression de ces entreprises des indices passifs, ce qui entraînerait des ventes forcées par les fonds indiciels.

Neuner a déclaré que si la proposition est adoptée, « des sociétés comme MSTR seront automatiquement supprimées de tous les indices », ce qui, selon lui, pourrait influencer à la fois les flux institutionnels et la structure globale du marché.

Il a qualifié le ralentissement du 10 octobre de « pas une coïncidence » et a déclaré que le marché avait peut-être immédiatement intégré le risque potentiel.

La stratégie rejette le point de vue de la classification des fonds

Fondateur et président de la stratégie Michael Saylor a publié une réponse publique soulignant que son entreprise est une entreprise opérationnelle et non un véhicule d’investissement passif.

Dans sa déclaration, il a écrit : « La stratégie n’est pas un fonds, ni une fiducie, ni une société holding. Nous sommes une société d’exploitation cotée en bourse avec une activité de logiciels de 500 millions de dollars et une stratégie de trésorerie unique qui utilise Bitcoin comme capital productif. « 

Saylor a également souligné l’émission par la société de plusieurs instruments de crédit numériques cette année, totalisant plus de 7,7 milliards de dollars en valeur notionnelle, ainsi que le lancement de STRC, un produit de crédit adossé à Bitcoin.

Il a comparé les activités de Strategy aux structures passives, en déclarant : « Les fonds et les trusts détiennent passivement des actifs. Les sociétés de portefeuille s’assoient sur des investissements. Nous créons, structurons, émettons et opérons. »

Il a ajouté que « la classification des indices ne nous définit pas » et a réitéré que la mission à long terme de l’entreprise reste axée sur la construction de ce qu’il décrit comme une institution monétaire numérique.

Incertitude avant la décision de MSCI en janvier

La consultation est devenue un point d’incertitude clé pour les marchés d’actions et d’actifs numériques alors que les investisseurs réfléchissent aux implications pour les entreprises dont les bilans sont fortement pondérés en Bitcoin.

Certains analystes préviennent que l’exclusion de l’indice pourrait affecter la liquidité et l’accès aux capitaux pour les sociétés de trésorerie d’actifs numériques, tandis que d’autres soutiennent que leurs structures opérationnelles les distinguent des fonds d’investissement et justifient le maintien de l’inclusion dans l’indice.

La décision de MSCI étant prévue pour la mi-janvier, les acteurs du marché s’attendent à une volatilité continue jusqu’à ce que la société clarifie la manière dont elle a l’intention de classer les sociétés détenant d’importants avoirs en Bitcoin.