Le prix du Bitcoin se situe à 86 000 $ alors que les analystes explorent la vente

Le prix du Bitcoin vient de connaître sa pire semaine depuis février, glissant de plus de 30 % par rapport aux sommets du mois dernier et rouvrant une vieille question pour les investisseurs : pourquoi cela se produit-il maintenant ? Selon Deutsche Bank, la vente n’est pas provoquée par un seul catalyseur mais par une combinaison de psychologie du marché, de pressions macroéconomiques et de changement de comportement des investisseurs.

La banque souligne d’abord une aversion au risque plus large. Bitcoin se comporte moins comme un actif monétaire indépendant que comme une action technologique à durée prolongée – évoluant en étroite collaboration avec le Nasdaq-100 alors que les investisseurs réduisent les risques à tous les niveaux. Cette corrélation s’est resserrée à mesure que l’incertitude macroéconomique augmente.

Le deuxième moteur est la Réserve fédérale. Les récents commentaires de Jerome Powell ont refroidi les espoirs d’une baisse des taux garantie en décembre, bien que le président de la Fed de New York, John Williams, ait par la suite adouci le message. Des taux plus élevés et plus longs sapent l’enthousiasme pour les actifs spéculatifs, et la réaction des prix du Bitcoin ne fait pas exception.

Le vide réglementaire constitue un autre poids. Les progrès en matière de loi sur la clarté du marché des actifs numériques ont ralenti au Sénat, sapant la confiance institutionnelle au moment même où de nouveaux acteurs commençaient à entrer sur le marché.

Parallèlement, les sorties institutionnelles s’accélèrent. Plusieurs grands fonds ont réduit leurs positions jusqu’en novembre, ajoutant une pression mécanique à la vente. Et les détenteurs à long terme – certains bénéficiant de gains massifs après plusieurs cycles de réduction de moitié – réalisent des bénéfices jusqu’à la fin de l’année, amplifiant encore la dynamique baissière.

Le prix du Bitcoin s’est échangé à près de 86 000 $ lundi matin après un modeste rebond du week-end, se remettant de la clôture de vendredi autour de 84,53 $. Cette décision soulève un débat plus vaste : s’agit-il d’une correction saine ou du début de quelque chose de plus profond ?

Prix ​​du Bitcoin et Fed : Waller veut couper les ornières

Le gouverneur de la Fed, Christopher Waller, a ajouté des nuances au tableau macroéconomique. Il a soutenu une baisse des taux en décembre, citant l’affaiblissement du marché du travail et la stabilité de l’inflation dans la fourchette de 2,4 % à 2,5 %. Mais il a prévenu que janvier serait « délicat », en mettant l’accent sur une approche strictement dépendante des données et réunion par réunion.

Waller a également récemment rencontré le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, au milieu de spéculations sur une éventuelle nomination à la présidence de la Fed, soulignant qu’il soutenait la poursuite des conférences de presse – même si leur format pourrait évoluer.

Pompliano : les Bitcoiners sont construits pour cette volatilité

Anthony Pompliano a proposé un objectif plus large sur CNBC ce matin, arguant que la baisse du prix du Bitcoin est historiquement normale – presque banale – pour les détenteurs chevronnés. Au cours de la dernière décennie, Bitcoin a connu 21 baisses de 30 % ou plus, a-t-il déclaré, dont sept dépassaient 50 %. Ce niveau de volatilité ressemblerait à « une crise financière mondiale tous les ans et demi » sur les marchés traditionnels, mais les natifs du Bitcoin le considèrent comme une routine.

La panique, a-t-il soutenu, vient des nouveaux venus à Wall Street qui ne sont pas habitués à des fluctuations aussi violentes. Les incitations de fin d’année, la rotation des portefeuilles et les ventes motivées par la peur contribuent toutes à cette pression.

Mais avec la compression de la volatilité par rapport aux cycles précédents, Pompliano estime que le repli actuel de 35 % pourrait représenter un processus de creux plutôt qu’un profond effondrement de 70 à 80 % d’un marché baissier.

L’effet de levier s’est également réinitialisé, a-t-il noté, avec des intérêts ouverts nettement inférieurs depuis les liquidations d’octobre. Combiné aux lectures extrêmes de l’indice de peur et de cupidité, il affirme que le marché prépare le terrain pour une stabilisation et une hausse progressive.

Pompliano dit qu’il continue d’accumuler, s’attendant à ce que le prix du Bitcoin maintienne des rendements annualisés à long terme compris entre 20 et 35 %, soit inférieurs à ceux de la dernière décennie, mais toujours supérieurs à ceux des actions.

Vendredi dernier, le prix du Bitcoin est entré dans l’un des moments les plus fragiles du cycle, reflétant à la fois l’évolution des prix et les données en chaîne. Il est tombé à 80 524 dollars vendredi, son plus bas niveau depuis avril, chutant de plus de 35 % par rapport à son sommet historique et effaçant tous les gains depuis le début de l’année, entraînant à la baisse le sentiment général du risque sur le marché.

Depuis lors, le prix a rebondi à environ 84 000 $, montrant une forte volatilité. Les données de Glassnode ont révélé que les pertes réalisées ont atteint des niveaux observés pour la dernière fois lors de l’effondrement du FTX en novembre 2022, les détenteurs à court terme (ceux qui ont acheté dans les 90 jours) vendant massivement. La domination des pertes réalisées a atteint des niveaux généralement associés à la panique.

Au moment de la rédaction de cet article, le prix du bitcoin est de 86 003 $.