Mes réflexions sur la congestion du réseau Bitcoin

Voici un petit graphique ci-dessous pour illustrer mes réflexions sur le réseau transactionnel de Bitcoin au cours des deux dernières années.

Le réseau Bitcoin n’a pas été en mesure de répondre à la demande transactionnelle maximale depuis 2016, et depuis 2017, il n’a pas été en mesure de répondre à la demande transactionnelle MOYENNE.

Pendant ce temps, notre voie de mise à l’échelle actuelle est Segwit, qui repose sur l’adoption organique de l’ensemble du secteur, et cela prendra un certain temps. Et voici nos progrès jusqu’à présent…

Je suppose, avec optimisme, que nous aurons au moins un an de souffrance avant que Segwit ne soit adopté suffisamment largement pour atténuer les graves embouteillages. (Le réseau Lightning devrait par la suite permettre de soulager encore plus de difficultés, mais il s’agit probablement d’une courbe d’adoption encore plus lente en raison de ses complexités supplémentaires pour l’interaction avec les utilisateurs.)

D’ici là, je soupçonne que conserver des blocs aussi petits aura un effet secondaire du type de centralisation le plus dangereux, car les spéculateurs conservent des fonds importants dans des bourses, également connues sous le nom de banques de crypto-actifs, plutôt que de risquer d’envoyer des fonds dans l’abîme du mempool en attente de traitement. Très ironique.

Réflexions sur les marchés ?

Je ne suis pas entièrement sûr de ce qui va se passer. Il y a en réalité deux effets qui, je pense, se superposeront pour former le tableau général de 2018.

Un raz-de-marée d’argent

Je m’attends à ce qu’un raz-de-marée d’argent frappe les marchés des crypto-actifs. En effet, les investisseurs institutionnels seront quasiment obligés d’allouer une fraction de leurs milliers de milliards combinés à une nouvelle classe d’actifs non corrélée pour couvrir le risque, et ce n’est qu’en 2018 que les crypto-actifs seront suffisamment importants pour transporter cet argent.

Ils iront vers les plus grands pools de liquidités, ce qui signifie traditionnellement Bitcoin, mais en 2018, dans une moindre mesure, l’option existe pour les altcoins très liquides comme Ethereum et Bitcoin Cash. Je soupçonne que Bitcoin sera le favori, car des frais de transaction de 200 $ ne dissuaderont guère un hedge fund.

L’effet cascade altcoin

Cependant, au début de 2017, lorsque la congestion a forcé les frais de transaction à augmenter et que les spéculateurs n’ont pas pu balayer le débat sur l’ampleur sous le tapis, nous avons assisté à une cascade d’argent vers les altcoins. Cela pourrait se reproduire.

Ma meilleure hypothèse ?

Tout monte. Mais surtout :

• Crypto-actifs à haute liquidité
• Des protocoles qui promettent l’évolutivité
• Des protocoles qui promettent une gouvernance