Michael Burry vient-il de vendre à découvert les actions Tesla ?
Michael Burry, du célèbre groupe The Big Short, connu pour sa gestion prémonitoire de la crise des prêts hypothécaires à risque de 2008, a décidé de clarifier les choses après que de nouveaux titres ont suggéré qu’il avait relancé une position courte contre Tesla (NASDAQ : TSLA).
Burry répondait à un Fortune article qui impliquait qu’il pariait une fois de plus contre le constructeur de véhicules électriques.
Cependant, dans un article X du 2 décembre, Burry a répliqué, affirmant qu’il n’avait jamais déclaré qu’il vendait Tesla à découvert et que l’article s’appuyait sur un chiffre obsolète et erroné datant d’il y a des années.
Ce qui avait été décrit comme un manque à gagner de 500 millions de dollars ne représentait, a-t-il précisé, qu’environ 5 millions de dollars à l’époque.
Après avoir rectifié les faits, Burry s’est concentré sur le problème qu’il souhaitait souligner : ce qu’il considère comme de sérieux problèmes dans la valorisation et la structure actionnariale de Tesla.
Sa principale préoccupation est la dilution, notant que, selon ses calculs, Tesla augmente son nombre d’actions d’environ 3,6 % chaque année sans rachats pour compenser l’impact.
« Dilution » des actions Tesla
Il a fait valoir que cette dilution constante érode progressivement la valeur actuelle pour les actionnaires à long terme. Et avec le nouveau plan de rémunération massif du PDG Elon Musk, évalué à 1 000 milliards de dollars, sur la table, il estime qu’une dilution encore plus importante est probable.
« Il n’est pas facile de dépasser la dilution, dans le but d’atteindre la valeur actuelle maximale d’une entreprise.
Tesla dilue ses actionnaires à environ 3,6 % par an, sans rachat », a affirmé Burry.
Burry a également réitéré son opinion de longue date selon laquelle la valorisation de Tesla est excessive. Il a présenté les récits changeants de l’entreprise, d’abord les véhicules électriques, puis la conduite autonome, et maintenant la robotique, comme un modèle qui apparaît chaque fois que les concurrents commencent à rattraper leur retard.
Il a également adressé ses critiques à Palantir (NASDAQ : PLTR), arguant que la société dilue ses actionnaires à un rythme encore plus rapide et ne produit toujours aucun bénéfice significatif une fois la rémunération à base d’actions prise en compte.
Burry a également souligné ce qu’il considère comme un déséquilibre inhabituel entre le nombre d’initiés milliardaires et le chiffre d’affaires annuel de l’entreprise.
Avertissement : L’image présentée dans cet article est uniquement à des fins d’illustration et peut ne pas refléter avec précision la véritable ressemblance des individus représentés.
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