QCP affirme que ce sont les liquidités mondiales, et non les réductions de la Fed, qui alimentent le marché

Bonjour, Asie. Voici ce qui fait l’actualité sur les marchés :

Bienvenue dans Asia Morning Briefing, un résumé quotidien des principales actualités pendant les heures d’ouverture aux États-Unis et un aperçu des mouvements et des analyses du marché. Pour un aperçu détaillé des marchés américains, consultez le Crypto Daybook Americas de CoinDesk.

QCP Capital affirme que le marché a dépassé la simple surveillance des taux pour s’orienter vers un régime de liquidité totale, dans lequel les bilans des banques centrales et les flux de capitaux transfrontaliers entraînent un risque supérieur aux 25 points de base suivants de la Fed.

« Les achats des banques centrales, les flux de dédollarisation et la couverture des portefeuilles institutionnels sont devenus les forces dominantes propulsant l’or à la hausse, étendant sa pertinence bien au-delà du cadre traditionnel de couverture contre l’inflation », a écrit QCP Capital, notant que lors de la volatilité du week-end dernier, la corrélation Bitcoin-or a grimpé au-dessus de 0,85, mettant en évidence les flux synchronisés entre les deux classes d’actifs.

Les marchés de prévision se rassemblent autour d’un cycle d’assouplissement de la Fed, stable mais superficiel, qui favorise l’or et les actifs numériques par rapport au risque à bêta élevé.

Sur Kalshi, les traders attribuent désormais une probabilité de 76 % à exactement trois baisses de taux en 2025, avec un assouplissement total de 75 points de base, ce qui correspond au scénario de référence de JP Morgan pour une trajectoire « de milieu de cycle et non récessionniste ». Les remarques de la gouverneure de la Fed, Michelle Bowman, cette semaine, appelant à deux réductions supplémentaires d’ici la fin de l’année, ont renforcé cette trajectoire.

Bitcoin se négocie dans le même cadre de liquidité.

Les traders de Kalshi voient une probabilité de 51 % qu’il dépasse les 130 000 $ cette année, ce qui marquerait un nouveau sommet historique, 33 % pour 140 000 $ et seulement 21 % pour 150 000 $, avec des chances égales d’atteindre 150 000 $ d’ici la mi-2026.

Le marché se positionne pour un rallye lent, et non pour une poussée spéculative, alors que les attentes d’assouplissement se répercutent progressivement sur les rendements réels et la liquidité du dollar. Les données de Glassnode montrent un groupe dense de positions d’achat au prix d’exercice de 130 000 $, indiquant que les flux d’options pourraient amplifier les mouvements à court terme mais également ancrer la résistance près de ce niveau.

Les signaux macroéconomiques et en chaîne vont dans la même direction : il ne s’agit pas d’un marché haussier poussé par l’adrénaline, mais d’une progression lente, alimentée par les liquidités, qui pourrait continuer à pousser les actifs à la hausse même sans un pivot agressif de la Fed.

Autrement dit, si le marché peut survivre à une autre publication de Truth Social.

Mouvement du marché

BTC : Bitcoin s’échange au-dessus de 110 500 dollars, en baisse de 2 %, sous la pression de nouvelles tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine et des inquiétudes concernant le risque mondial, tandis que les analystes préviennent que le franchissement du support de 110 000 dollars pourrait ouvrir la porte à une baisse entre 96 500 et 100 000 dollars.

ETF : Ethereum change de mains autour de 3 900 $, en baisse d’environ 4 %, alors que les investisseurs réduisent leur exposition dans un contexte d’incertitude macroéconomique et de problèmes de déroute cryptographique, tandis que certains restent optimistes quant au fait que l’ETH pourrait « rattraper » l’or au fil du temps.

Or: L’or s’échange à près de 4 141,81 $ l’once alors que la demande de valeur refuge augmente dans un contexte de tensions entre les États-Unis et la Chine et d’attentes croissantes de baisses de taux aux États-Unis.

Nikkei 225 : Les marchés de l’Asie-Pacifique ont augmenté jeudi, le Nikkei 225 japonais en hausse de 0,95%, suite aux gains de Wall Street portés par les solides bénéfices des banques.

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