Le 22 septembre 2025, deux membres de Bitcoin for Corporations (BFC) ont annoncé une décision transformatrice dans l’évolution de l’adoption du bitcoin d’entreprise. Strive, Inc. (NASDAQ: ASST), membre exécutif de BFC, a conclu un accord définitif pour acquérir Semler Scientific, Inc. (NASDAQ: SMLR), un membre de premier plan de BFC, dans une transaction All-Stock.
L’accord représente l’une des premières consolidations majeures entre les sociétés de trésorerie de Bitcoin cotées en bit, signalant une nouvelle phase de maturité dans cette classe d’actifs émergente. Pour les sociétés, les allocateurs de capital et les observateurs du marché, cette fusion souligne comment Bitcoin n’est plus une entrée de bilan périphérique – il devient le fondement de la croissance stratégique, de l’innovation de la structure du capital et de la création de valeur des actionnaires.
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La transaction offre une prime de 210% aux actionnaires scientifiques de Semler, chaque action Semler échangée contre 21,05 actions de classe A de la classe A. Parallèlement à l’annonce de la fusion, Strve a révélé l’achat de 5 816 Bitcoin pour 675 millions de dollars, à un prix moyen de 116 047 $ par Bitcoin, portant son trésor à 5 886 Bitcoin.
À la fermeture, la société combinée contrôlera plus que 10 900 Bitcoinle plaçant fermement parmi les plus grands détenteurs d’entreprises du monde entier. La continuité du leadership est assurée, la gestion de Strive et le conseil d’administration restant en place, et le président exécutif de Semler, Eric Semler, rejoignant le conseil d’administration de Strive.
Innovation en capital stratégique
L’un des aspects les plus convaincants de cet accord réside dans la stratégie de capital déclarée de STTRINE. Contrairement aux modèles d’accumulation axés sur la dette, mis au point par la stratégie (anciennement MicroStrategy), STRIVE a l’intention de s’appuyer exclusivement sur les capitaux propres préférés perpétuels pour financer les achats de Bitcoin.
Ce modèle «Equity Equity uniquement» est conçu pour éliminer les risques de refinancement qui accompagnent les échéances de la dette traditionnelles. En évitant la nécessité de renverser la dette sur les marchés volatils, STRIVE se positionne comme un accumulateur plus stable et à long terme de Bitcoin.
Les comparaisons mettent en évidence à quel point les stratégies de bitcoin d’entreprise différenciées deviennent. La stratégie s’est fortement appuyée sur la dette convertible à l’échelle de construction. Metaplanet au Japon a innové avec les mandats de coups de déménagement et les structures de participation au détail. Le groupe de blockchain en Europe s’est appuyé sur des obligations libellées en bitcoin. Le modèle de Strive ajoute un autre outil au Playbook: Equity Instruments conçu pour maximiser le bitcoin par action tout en évitant la fragilité du bilan.
L’objectif d’adhésion: le réseau de BFC en action
Que deux membres de BFC sont au centre de cette transaction historique en dit long sur l’élan dans notre réseau.
- Aspirerun membre exécutif, a été le pionnier du concept d’une société de gestion d’actifs cotée en bilan avec Bitcoin comme épine dorsale du Trésor. Son mandat a été explicite: surperformant le bitcoin lui-même en augmentant le bitcoin par action grâce à un financement innovant.
- Semler Scientificun membre de premier ordre, a été la deuxième entreprise publique américaine à adopter Bitcoin comme principal actif de réserve du Trésor. En finançant l’accumulation à la fois par l’émission d’actions et les flux de trésorerie d’une entreprise de soins de santé rentable, Semler a construit une stratégie à double stratégie mélangeant l’innovation de la trésorerie avec le résultat d’exploitation.
Ensemble, ces entreprises illustrent la façon dont les membres de l’écosystème BFC adoptent non seulement le bitcoin, mais créent également des archétypes d’entreprise entièrement nouveaux dans le processus.
Au-delà du Trésor: un double mandat
Alors que la société combinée émergera comme un accumulateur de bitcoin à l’échelle, Semler apporte plus que son trésor. Son activité de diagnostic est depuis longtemps rentable, ancrée par son système Quantaflo approuvé par la FDA pour détecter la maladie artérielle périphérique.
Post-Merger, STRIVE a l’intention d’explorer la monétisation ou la distribution de cette unité de diagnostic, libérant des capitaux pour le redéploiement ou la valeur directe des actionnaires. La société combinée a également mis en évidence les ambitions de se développer dans les diagnostics préventifs et le bien-être.
La leçon pour les sociétés est claire: poursuivre une stratégie de trésorerie de Bitcoin ne signifie pas d’abandonner les entreprises productives. Au lieu de cela, le bitcoin peut servir de l’actif d’ancrage tandis que les unités de fonctionnement génèrent une optionnalité – que ce soit par des retombées, une monétisation ou un réinvestissement.
Contexte du marché et signal des investisseurs
La prime de 210% offerte aux actionnaires de Semler est un puissant signal de l’appétit des investisseurs. Cela démontre que les marchés sont prêts à récompenser les bilans des entreprises ancrés à Bitcoin à des niveaux bien au-delà des multiples opérationnels traditionnels.
Cette prime établit une nouvelle référence pour la façon dont les sociétés de trésorerie Bitcoin peuvent être appréciées à l’avenir. Il illustre également une nouvelle voie de croissance: les fusions et les acquisitions comme mécanisme pour la mise à l’échelle rapide des bitcoin, ainsi que les offres d’actions et les structures préférées.
Wall Street commence à reconnaître les bons du Bitcoin comme non seulement des stratégies nouvelles, mais comme des moteurs de capital capables de fournir des rendements des actionnaires démentis.
Leadership et gouvernance
La continuité du leadership chez STRIVE garantit une stabilité stratégique, tandis que l’ajout d’Eric Semler au conseil d’administration renforce la profondeur d’expérience de l’entité combinée. STRIVE apporte son expertise en gestion des actifs, tandis que Semler contribue des années de réussite opérationnelle et un record d’être l’un des premiers adoptants américains de Bitcoin.
Cette fusion crée une équipe de direction qui couvre à la fois la finance et les soins de santé, unies par une croyance commune en Bitcoin comme fondement de la stratégie d’entreprise.
Implications pour les bons du Trésor d’entreprise
Pour les directeurs financiers, les conseils et les dirigeants évaluant les stratégies Bitcoin, plusieurs leçons émergent de cette transaction:
- L’échelle est importante: Le contrôle de plus de 10 900 Bitcoin donne à l’entreprise combinée une pertinence stratégique sur une scène mondiale.
- L’innovation de la structure du capital est la clé: Les modèles de capitaux propres préférés peuvent réduire les risques tout en maintenant l’accès au capital.
- Les primes sont réalisables: Les marchés sont des stratégies de bilan audacieuses gras, comme en témoignent la hausse de 210% pour les actionnaires de Semler.
- L’optionnalité crée une résilience: La combinaison de l’accumulation de Bitcoin avec les entreprises d’exploitation peut offrir aux actionnaires à la fois financiers et stratégiques.
Il ne s’agit pas seulement de tenir le bitcoin; Il s’agit d’ingénierie des structures d’entreprise pour transformer le bitcoin en un avantage concurrentiel.
Perspectives futures: l’ère de la consolidation
L’accord Strive-Semler marque le début de ce qui pourrait être une vague de consolidation dans le secteur du Trésor du Bitcoin. Alors que de plus en plus d’entreprises publiques adoptent des stratégies de Bitcoin, les fusions peuvent devenir un moyen de plus en plus attractif de faire évoluer rapidement les avoirs, réduire la concurrence et attirer l’attention des investisseurs.
L’entité combinée se situe désormais parmi les meilleurs détenteurs de bitcoins d’entreprise, aux côtés de la stratégie, du métaplanet et du groupe blockchain. Cette couche concurrentielle d’entreprises natives de Bitcoin se précipite pour accumuler, affiner les modèles de capital et prouve aux actionnaires que la croissance du bitcoin par action est la mesure ultime du succès.
Conclusion: plus qu’une fusion
Cette transaction est plus qu’un titre. Il s’agit d’un marqueur de l’approfondissement du bitcoin sur les marchés des capitaux mondiaux et le financement des entreprises. Strve et Semler Scientific, tous deux membres du réseau BFC, montrent comment les entreprises peuvent non seulement adopter le bitcoin, mais l’utiliser pour remodeler les structures de capital, les relations avec les investisseurs et les stratégies d’exploitation.
Pour les chefs d’entreprise qui regardent de près, la leçon est claire: Bitcoin n’est plus une expérience au bilan. C’est le fondement d’une stratégie d’entreprise audacieuse, capable de stimuler les primes des actionnaires, d’alimenter l’innovation et de fixer de nouvelles normes pour la création de valeur.
Comme toujours, BFC continuera à suivre, analyser et équiper les sociétés des outils et des cadres pour naviguer dans ce paysage accéléré.
Clause de non-responsabilité: Ce contenu a été écrit au nom de Bitcoin pour les sociétés. Cet article est destiné uniquement à des fins d’information et ne doit pas être interprété comme une invitation ou une sollicitation pour acquérir, acheter ou s’abonner à des titres.