Strategy (NASDAQ : MSTR) a acheté 535 bitcoins pour environ 43,0 millions de dollars à un prix moyen de 80 340 dollars par pièce, a révélé la société lundi dans un formulaire 8-K. La société détient désormais 818 869 BTC, acquis pour environ 61,86 milliards de dollars à un coût moyen de 75 540 dollars par bitcoin, et a enregistré un rendement en bitcoin de 9,4 % depuis le début de l’année en 2026.
L’acquisition a été financée par 0,1 million de dollars levés via le programme ATM STRC de Strategy et 42,9 millions de dollars par son offre ATM MSTR.
L’achat intervient six jours après que le président exécutif Michael Saylor a déclaré aux investisseurs lors de l’appel aux résultats du premier trimestre de la société que Strategy était prêt à vendre une partie de ses avoirs en Bitcoin pour la première fois. Cette déclaration a immédiatement attiré l’attention d’un marché qui considérait depuis longtemps la stratégie d’accumulation de l’entreprise comme unidirectionnelle.
Saylor : Terminez chaque année avec plus de bitcoins que vous n’avez commencé
Saylor a décidé de contenir le récit au cours du week-end. Dans une interview en podcast, il a déclaré que pour chaque bitcoin vendu, la société en achèterait 10 à 20 de plus. « Vous devriez être un accumulateur net de Bitcoin », a-t-il déclaré. « Vous voulez terminer chaque année avec plus de bitcoins que vous n’en avez commencé. » L’achat de lundi suggère que les achats n’ont pas ralenti.
La toile de fond est la pression financière. Le Bitcoin a chuté de 23 % au premier trimestre 2026 – de 87 500 $ à 67 700 $ – et selon les règles comptables à la juste valeur du FASB adoptées en janvier 2025, Strategy est tenu de marquer sa position complète en Bitcoin sur le marché chaque trimestre. Au premier trimestre, cela a généré une perte non réalisée de 12,54 milliards de dollars qui s’est reflétée directement dans le compte de résultat. Plus de 434 000 pièces de monnaie de la société ont été achetées pour un montant supérieur à 80 000 $, générant une perte non réalisée de 7,6 milliards de dollars et un actif d’impôt différé de 2,2 milliards de dollars à un taux d’imposition effectif de 29 %.
C’est cet actif d’impôt différé – et non un changement d’avis – qui explique l’ouverture de Saylor à la vente. Le même geste a été fait auparavant. Le 22 décembre 2022, Strategy a vendu 704 BTC à 16 776 $ par pièce et a racheté 810 BTC deux jours plus tard dans le cadre d’une manœuvre de récolte de pertes fiscales conçue pour reporter les pertes en capital sur les gains antérieurs. La structure est désormais plus grande, mais la logique est identique.
Le PDG Phong Le a rendu public le cadre décisionnel lors de l’appel aux résultats. « Je crois aux mathématiques plutôt qu’à l’idéologie », a déclaré Le. « Au point où vendre du bitcoin plutôt que vendre des actions pour verser un dividende est préférable pour notre bitcoin par action et pour nos actionnaires ordinaires, nous le ferons. »
La société a une dette convertible de 8,2 milliards de dollars et doit 1,5 milliard de dollars par an en obligations de dividendes liées à ses actions privilégiées perpétuelles, STRC. Les deux créent des demandes réelles de liquidités que les émissions d’actions à elles seules ne peuvent pas toujours couvrir à des conditions favorables.
Bitcoin par action – le rapport entre le total des avoirs en BTC et les actions diluées en circulation – reste la mesure utilisée par chaque décision de financement. Les analystes de JPMorgan ont écrit la semaine dernière que si la stratégie maintenait son rythme actuel, le total des achats de bitcoins en 2026 pourrait atteindre environ 30 milliards de dollars.
Activité Bitcoin et logiciels de Strategy
La division logiciels de l’entreprise, longtemps considérée comme un bruit de fond, attire de plus en plus l’attention. Le a déclaré que le premier trimestre 2026 était son meilleur trimestre depuis une décennie, avec un chiffre d’affaires en hausse de 12 %. Strategy a construit une couche d’infrastructure d’IA interne appelée « Mosaic » et reconstruit les flux de travail de base à l’aide de plusieurs modèles d’IA. « On me demande parfois pourquoi une société de trésorerie Bitcoin devrait également exploiter une entreprise de logiciels », a écrit Le dimanche sur X. « Les deux créent des synergies puissantes et uniques. »
Les actions MSTR ont clôturé en hausse de 4,31 % vendredi à 187,59 $. Le titre a gagné 41,7 % au cours du mois dernier, même s’il reste en baisse de 18,9 % au cours des six derniers mois. Lundi, lors des échanges avant bourse, les actions étaient en hausse d’environ 1 %. Le Bitcoin s’échangeait autour de 81 000 $.
Dimanche soir, Saylor a posté deux mots à X : « Retour au travail. BTC. » Il a publié des articles similaires avant les annonces d’achat précédentes. Le dossier de lundi a confirmé la tendance.