Les ETF au comptant américains sur Bitcoin ont perdu 64 millions de dollars nets lundi, alors même que les ETF au comptant pour l’éther, le XRP, Solana et Hyperliquid ont tous généré de l’argent frais. En apparence, cela ressemble à une rotation nette du Bitcoin vers tout le reste.
Les fonds Ether ont gagné 22,5 millions de dollars, les fonds Hyperliquide 17,2 millions de dollars et les fonds XRP et Solana environ 2,8 millions de dollars chacun. Cela suit l’évolution des prix de lundi, où les alts ont devancé largement le bitcoin, avec XRP en hausse d’environ 7 %, Solana de 6 % et Hyperliquid de 11 % sur la journée. Les flux suivaient la bande.
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Cela vaut la peine de garder l’échelle à l’esprit. Les ETF Bitcoin détiennent encore environ 83 milliards de dollars d’actifs, contre environ 10 milliards de dollars pour l’éther et environ 1 milliard de dollars chacun pour les produits XRP, Solana et Hyperliquid.
Le numéro Bitcoin nécessite un deuxième examen. Les sorties de fonds n’ont pas été considérables puisque l’IBIT de BlackRock, le plus grand fonds, a en réalité récolté 66 millions de dollars. La perte nette provient presque entièrement du GBTC de Grayscale, la fiducie traditionnelle à frais élevés qui a perdu des actifs depuis le lancement de ces fonds, qui a perdu 124 millions de dollars ce jour-là. Les ETF GBTC et Bitcoin ont eu une session ordinaire
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La vraie question est celle de la durabilité. Si les ETF altcoin continuent d’attirer des flux une fois que la traînée du GBTC s’estompe, la rotation est réelle. Sinon, lundi a été un incident déguisé en tendance.