Bitcoin montre des signes de stabilisation après une période brutale, et la société de recherche K33 affirme que les preuves en chaîne sont difficiles à ignorer. Dans son dernier rapport de marché, Vetle Lunde, responsable de la recherche chez K33, a souligné une part record de l’offre de Bitcoin détenue par les détenteurs à long terme – une mesure qui, historiquement, a précédé la fin de tous les principaux marchés baissiers de l’histoire du Bitcoin.
Les détenteurs à long terme contrôlent désormais 79 % de l’offre en circulation de Bitcoin, un niveau record qui, selon K33, reflète une tendance à l’accumulation continue et une évolution progressive vers un environnement de marché plus constructif.
Ce chiffre n’a pas de poids en tant que point de données autonome, mais dans le cadre d’un modèle plus large : lors de chaque marché baissier précédent du Bitcoin, l’offre en circulation s’est orientée vers les détenteurs à long terme à mesure que le marché s’approche de son creux.
Les données sur la réactivation des anciennes pièces renforcent ce tableau. Au 6 juin, seuls 218 421 BTC âgés de deux ans ou plus avaient été réactivés en 2026 – un creux quasi historique. La seule année avec une réactivation inférieure à la même date était 2012, lorsque 70 600 BTC avaient été réactivés.
Le contraste avec 2024 est frappant : 1,18 million de BTC avaient été réactivés le 6 juin de la même année, reflétant la forte distribution qui caractérisait le haut du cycle précédent.
Lunde décrit l’environnement actuel comme celui dans lequel les détenteurs à long terme montrent une motivation réduite à vendre, les acheteurs patients absorbant toute l’offre qui arrive sur le marché.
Les ventes d’ETF Bitcoin se sont atténuées
D’autres indicateurs de la chaîne et de la structure du marché s’alignent sur cette thèse. Les sorties de fonds négociés en bourse – une source dominante de pression à la vente ces dernières semaines – se sont atténuées. Le volume des échanges est tombé à son plus bas niveau annuel, un modèle que K33 associe aux dernières étapes des marchés baissiers du Bitcoin plutôt qu’au début de nouveaux cycles de vente.
La semaine dernière, Lunde a noté que 50 % de l’offre en circulation de BTC est désormais sous l’eau, un niveau historiquement atteint seulement quelques semaines après les creux majeurs du marché baissier – bien que souvent avec une dernière étape de baisse avant un tournant.
Tous les analystes ne partagent pas l’optimisme prudent de K33. Wintermute, Glassnode et Bitfinex ont chacun signalé que les flux d’ETF, la croissance des pièces stables et la demande institutionnelle n’ont pas encore atteint des niveaux compatibles avec un renversement durable.
Certaines prévisions placent le Bitcoin à 30 000 dollars avant qu’une reprise durable ne s’installe.
Conditions macro du Bitcoin
Les conditions macroéconomiques ajoutent une autre couche d’incertitude à l’approche de la semaine. La réunion du FOMC d’aujourd’hui – la première sous la direction du nouveau président de la Fed, Kevin Warsh – a attiré toute l’attention du marché de la cryptographie.
Les taux devraient rester stables, même si les marchés intègrent toujours la possibilité de hausses plus tard en 2026. Avec une corrélation sur 30 jours du Bitcoin avec le S&P 500 proche de 0,6, tout changement de ton de la Fed pourrait frapper le BTC avec une réaction amplifiée, car l’actif a tendance à être plus sensible aux évolutions macroéconomiques en période de marché baissier.
Dans ce contexte, BTC a enregistré un gain de 5,5 % au cours de la semaine dernière, récupérant après deux semaines consécutives de pertes à deux chiffres pour s’échanger près de la région des 65 000 $ ce matin du 17 juin.
D’un mois à l’autre, le prix reste en baisse d’environ 16 % par rapport à un niveau proche de 79 000 $ à la mi-mai, et il s’échange près de 40 % en dessous de son sommet historique de 126 198 $ atteint en octobre 2025.