Plus tôt cette semaine, Strategy a dévoilé un cadre de capital permettant des ventes sélectives de Bitcoin pour financer les dividendes privilégiés, tout en autorisant les rachats d’actions privilégiées et les rachats d’actions. Il a également fixé une réserve de trésorerie minimale couvrant 12 mois de dividendes privilégiés et de paiements d’intérêts. Son solde de trésorerie de 2,55 milliards de dollars couvre actuellement environ 17 mois.
Hougan a déclaré que cet épisode marque un changement plus large dans le rôle de la stratégie sur les marchés du bitcoin. Plutôt que de servir d’acheteur dominant et à sens unique de la cryptographie, l’entreprise deviendra probablement un participant plus flexible dont les achats ou les ventes de bitcoins dépendent des conditions du marché.
Pour l’avenir, Bitwise estime que les investisseurs institutionnels, notamment les gestionnaires d’actifs, les banques, les pensions, les fonds de dotation et les fonds souverains, sont en mesure de remplacer la stratégie en tant que principale source de demande de Bitcoin.
Plus largement, la volatilité du STRC est considérée comme faisant partie du dénouement de l’effet de levier qui marque généralement les dernières étapes de chaque cycle cryptographique. À mesure que les excès spéculatifs sont éliminés du système, le marché se rapproche de l’établissement d’un plancher durable, même si le moment exact reste impossible à prédire, ajoute le rapport.
La banque de Wall Street JPMorgan a déclaré que la nouvelle politique de Strategy autorisant des ventes sélectives de Bitcoin pour financer des dividendes privilégiés crée un risque bidirectionnel évitable, augmentant l’incertitude et la volatilité du marché.
En savoir plus: JPMorgan affirme que la politique de vente de bitcoins de Strategy ajoute un « risque bidirectionnel » aux marchés de la cryptographie