« Nous ne pouvons observer aucun catalyseur fondamental négatif majeur », a déclaré Dorman. « Ces types de mouvements importants sont courants après les SPAC, car l’ensemble de la base d’investisseurs passe des acheteurs de SPAC axés sur les titres à revenu fixe à de nouveaux propriétaires d’actions à long terme fondamentalement motivés. »
Les tickers de fusion SPAC sont souvent volatils au début de leurs échanges. Ces véhicules collectent d’abord des fonds et recherchent une acquisition plus tard, permettant à une entreprise privée d’accéder au marché public en fusionnant avec la coquille. Mais une fois la transaction conclue, la base d’investisseurs change souvent, les investisseurs d’arbitrage SPAC et les détenteurs axés sur le rachat cédant la place aux investisseurs en actions publiques pesant sur les fondamentaux de l’entreprise. Cette transition peut créer de fortes fluctuations de prix, en particulier lorsque le flottant est limité ou que les actions ont été négociées à la hausse avant la fusion.
La gueule de bois de l’introduction en bourse des crypto-monnaies
Dorman a ajouté que les mauvaises performances des récentes cotations d’actions liées à la cryptographie ont conditionné les investisseurs à la prudence.
« Compte tenu de l’horreur récente des introductions en bourse de crypto-monnaies – Coinbase (COIN), Bullish (BLSH), Gemini (GEMI), BitGo (BTGO) et Circle (CRCL) – ce n’est pas si surprenant », a déclaré Dorman.
Depuis son introduction en bourse en février, le fournisseur de services d’actifs numériques et dépositaire BitGo a chuté de 70 %. Gemini, l’échange crypto fondé par les frères Winklevoss, est en baisse de 85 % par rapport à ses débuts en septembre. Bullish, propriétaire de CoinDesk, a chuté de plus de 70 % par rapport à son prix initial de 90 $ en août 2025 et se situe en dessous de son prix d’introduction en bourse de 37 $.