Bitcoin absorbe mieux le retour du risque au Moyen-Orient que le pétrole ou les actions.
Le Bitcoin s’échangeait à 74 335 $ lundi matin, en baisse de 1,6 % sur 24 heures, mais toujours en hausse de 4,8 % sur la semaine après que la marine américaine a saisi un navire iranien ce week-end et que Téhéran a réimposé les contrôles sur le détroit d’Ormuz.
L’Ether a glissé de 2,6 % à 2 272 $, Solana a chuté de 1,5 % à 84 $ et le BNB est resté stable à 618 $, le top 10 plus large étant rouge dans tous les domaines, mais aucun des mouvements n’a dépassé les 3 %.
Le brut Brent a bondi de 5,7% à 95,50 dollars le baril, les contrats à terme sur le gaz naturel européen ont bondi de 11%, les contrats à terme sur le S&P 500 ont chuté de 0,6% après la clôture record de vendredi et les contrats à terme sur les actions européennes ont indiqué une baisse de 1,2% à l’ouverture. L’or a chuté de 0,8% à 4 790 dollars, et le dollar a légèrement augmenté avec le retour de la demande traditionnelle de couverture de guerre.
La flambée du week-end a annulé une réduction de trois semaines de la prime de risque de guerre. L’Iran a déclaré vendredi le détroit « complètement ouvert », provoquant une clôture record du S&P 500 et un large rallye sur les marchés émergents.
Dimanche matin, Trump menaçait de détruire toutes les centrales électriques et tous les ponts en Iran si les négociations échouaient, et Téhéran signalait qu’il pourrait sauter un deuxième cycle de négociations pendant que les États-Unis maintiendraient leur blocus naval.
Il s’agit du quatrième événement à risque majeur lié à l’Iran absorbé par la crypto depuis le début du conflit, et la tendance à la baisse des ventes se poursuit. Les escalades précédentes ont produit des baisses plus importantes du bitcoin que celle-ci, chaque poussée successive comprimant l’ampleur de la réaction cryptographique même si le pétrole et les actions continuent d’évaluer chaque titre à nouveau.
La divergence suggère que la crypto a largement fini d’évaluer le risque géopolitique extrême auquel les marchés traditionnels réagissent encore, soit parce que les détenteurs qui allaient vendre sur les gros titres iraniens ont déjà vendu, soit parce que l’offre au comptant de l’ETF est devenue un plancher plus fiable que les écarts du week-end déterminés par les contrats à terme qui ont défini les cycles précédents.
Ce que les traders surveilleront tout au long de la séance américaine, c’est si le rendement du Trésor à 10 ans se maintient à près de 4,27 % et l’offre sur le dollar fait baisser le Bitcoin via le canal de parité des risques, ou si la corrélation des actions qui a dominé le premier trimestre se relâche un jour où le moteur est explicitement géopolitique plutôt que macro-liquidité.
Si Bitcoin détient 74 000 dollars à l’ouverture européenne et que la situation du détroit d’Ormuz se détériore encore, la réputation émergente de l’actif en tant qu’amortisseur géopolitique gagne un autre point de données. Si le mouvement s’étend en dessous de 73 000 $ sur n’importe quel gros titre iranien, la thèse d’une vente décroissante s’effondre.