Les marchés de la cryptographie ont connu des difficultés ces derniers mois, le bitcoin ayant chuté de plus de 50 % par rapport à son sommet de fin 2025 après une forte vente en juin provoquée par des sorties persistantes de fonds négociés en bourse (ETF), des taux d’intérêt élevés et un appétit pour le risque plus faible.
L’Ether (ETH) et la plupart des principaux altcoins ont sous-performé le bitcoin pendant le ralentissement, même si une poignée de secteurs, notamment la finance décentralisée (DeFi) et la tokenisation, ont fait preuve d’une relative résilience.
Alors que l’adoption de la cryptographie se développe dans les pièces stables, les actifs tokenisés du monde réel, le crédit en chaîne et DeFi, la banque a fait valoir que l’utilisation à elle seule ne détermine pas la valeur du jeton. Au contraire, les gagnants à long terme convertiront leur activité en flux de trésorerie durables ou en demande monétaire durable.
Chantre a identifié Hyperliquid comme l’exemple le plus clair d’économie de jetons basée sur les frais via des rachats et des brûlures HYPE, tandis que Bitcoin reste l’actif monétaire de référence et Ethereum la couche de garantie dominante pour le financement en chaîne.
Solana, Sui, XRP et Zcash ont chacun des atouts différenciés, indique le rapport, mais doivent encore prouver qu’ils peuvent traduire la croissance de l’écosystème en une demande durable de jetons.
La banque a également souligné que les sociétés de trésorerie d’actifs numériques sont un thème d’investissement négligé, arguant que les entreprises les plus solides évoluent au-delà des détenteurs passifs de crypto pour devenir des opérateurs actifs qui génèrent des rendements, construisent des infrastructures et fournissent un accès institutionnel aux actifs numériques.
Il a initié la couverture des sociétés de trésorerie d’actifs numériques Forward Industries (FWDI) et Cypherpunk Technologies (CYPH) avec des notes surpondérées et des objectifs de prix de 7,90 $ et 0,90 $, respectivement.