Les analystes de Citi affirment que détenir à la fois de l’or et du bitcoin peut améliorer la performance du portefeuille par rapport aux combinaisons traditionnelles d’obligations et d’actions. Dans un nouveau rapport cité par CNBC, l’analyste Alex Saunders a déclaré qu’une allocation de 5 % à l’or améliore l’efficacité du portefeuille, tandis que la répartition de cette exposition entre l’or et le bitcoin produit des résultats plus solides.
L’analyse a révélé que l’allocation mixte améliore les rendements sur les marchés obligataires haussiers et offre une résilience pendant les cycles baissiers liés aux préoccupations budgétaires et à l’augmentation du risque d’inflation.
Citi a noté que le Bitcoin performe souvent mieux que l’or lorsque les marchés obligataires s’affaiblissent, soulignant les récents gains dans un contexte de tensions géopolitiques et sur les marchés boursiers. Au cours des deux derniers mois, le bitcoin a augmenté de 9 %, tandis que l’or au comptant a diminué de 4 %. Saunders a déclaré que l’attrait tactique d’une allocation combinée réside dans l’équilibre entre la popularité relative de l’or et les caractéristiques de croissance du Bitcoin.
Analyse du prix du Bitcoin
Le passage du Bitcoin au-dessus de 75 000 $ reflète bien plus qu’une cassure technique ; cela signale un changement dans la façon dont les marchés évaluent l’actif dans un contexte de tension géopolitique croissante. Après avoir rebondi après un creux de février proche de 60 000 dollars, le bitcoin a grimpé d’environ 23 %, restant ferme même si les marchés traditionnels sont confrontés à des pressions.
Les traders considèrent désormais la fourchette de 75 000 à 76 000 dollars comme une zone de résistance critique, avec une cassure pouvant ouvrir la voie à 80 000 dollars, tandis qu’un échec pourrait renvoyer le prix vers les 70 000 dollars ou moins.
Sous la surface, les données sur les produits dérivés suggèrent un marché positionné pour un éventuel resserrement. Les taux de financement des contrats à terme perpétuels sont restés négatifs pendant plus de six semaines, indiquant un positionnement baissier persistant malgré la hausse des prix. Historiquement, cette combinaison de financement négatif, de hausse des intérêts ouverts et de stabilité des prix a précédé les cassures à la hausse, que les vendeurs à découvert sont obligés de couvrir.
Dans le même temps, le discours autour du Bitcoin évolue. N’étant plus considéré uniquement comme une couverture de « l’or numérique » ou comme un substitut technologique à haut risque, le bitcoin est de plus en plus considéré comme un instrument géopolitique. Le conflit iranien a accéléré ce changement, le bitcoin ayant surperformé à la fois les actions et l’or au cours de la période. Cette divergence remet en question les hypothèses de longue date concernant sa corrélation avec les marchés de risque plus larges.
Le développement le plus frappant est le rôle émergent du bitcoin dans le règlement du monde réel. La décision annoncée par l’Iran d’exiger des péages basés sur le Bitcoin pour les expéditions de pétrole via le détroit d’Ormuz introduit un cas d’utilisation tangible de cet actif dans le commerce mondial. Cela transforme le bitcoin d’un actif spéculatif en un rail de règlement neutre opérant en dehors de l’infrastructure financière traditionnelle.
Prises ensemble, ces dynamiques – pression technique, positionnement baissier et utilité géopolitique – suggèrent que Bitcoin entre dans une nouvelle phase.