Le Bitcoin se négocie en dessous de 60 000 $ fin juin 2026, soit environ 53 % de son plus haut historique d’octobre 2025, au-dessus de 126 200 $. Un rallye de courte durée de mars à mai a donné aux haussiers une brève raison d’être optimiste, mais les prix ont depuis reculé.
Selon un nouveau rapport de Fidelity, le ralentissement actuel présente les caractéristiques d’un hiver cryptographique – et l’histoire indique cinq facteurs qui pourraient y mettre un terme.
Fidelity note que Bitcoin a formé des hauts et des bas de marché haussier à intervalles d’environ quatre ans depuis 2011. Le dernier creux de marché baissier étant arrivé en novembre 2022, la tendance suggère un plancher potentiel vers novembre 2026 – si le cycle se maintient. Le débat sur la question de savoir si le cycle de 4 ans du Bitcoin est intact reste actif, et certains analystes affirment que le marché baissier est presque terminé, tandis que d’autres en sont moins sûrs.
Le cycle de quatre ans du Bitcoin
Le moteur du cycle, explique Fidelity, est le mécanisme de réduction de moitié du bitcoin – une règle intégrée qui réduit de moitié les récompenses minières tous les quatre ans, réduisant ainsi la nouvelle offre entrant en circulation. La réduction de moitié la plus récente, en avril 2024, a fait chuter les récompenses de bloc à 3,125 BTC.
Si la demande reste stable ou augmente face à une offre en baisse, les prix peuvent augmenter. La société prévient cependant que les cycles ont des durées variables et devraient être utilisés pour une analyse globale plutôt que pour un timing précis des échanges.
Règlement
Des règles claires ont précédé les précédents marchés haussiers, selon Fidelity. L’approbation par la SEC des ETP spot bitcoin en janvier 2024 a été un moment déterminant, contribuant à propulser le bitcoin vers de nouveaux sommets. Désormais, le cabinet considère la loi CLARITY comme le prochain développement législatif majeur à surveiller.
Le projet de loi, qui diviserait la surveillance des actifs numériques entre la SEC et la CFTC et donnerait au secteur un cadre juridique clair, a été adopté par la Chambre en 2025 et a depuis progressé jusqu’au Comité sénatorial des banques. Une audience est prévue le 17 juillet, sous la surveillance étroite de l’industrie de la cryptographie.
Si cette loi devient loi, Fidelity affirme que cela pourrait débloquer une activité nationale freinée par l’incertitude juridique.
Politique de la Réserve fédérale
Fidelity souligne une relation cohérente, bien que corrélationnelle, entre les baisses de taux d’intérêt et les gains de prix des cryptomonnaies. Des conditions monétaires plus souples rendent les emprunts moins chers et les investisseurs sont plus à l’aise pour prendre des risques – et la cryptographie en a toujours bénéficié. L’inverse est également vrai lorsque les taux augmentent.
L’inflation restant préoccupante à la mi-2026, la trajectoire de la Fed reste incertaine. La société note que toute appréciation des prix pourrait survenir bien avant l’annonce officielle d’une baisse des taux, car les marchés ont tendance à évoluer par anticipation.
Un cas d’utilisation révolutionnaire
Les NFT et les memecoins ont dynamisé la course haussière 2019-2021, selon Fidelity – une vague d’intérêt des investisseurs que peu de gens ont vu venir. La société identifie trois tendances qui retiendront le plus l’attention en 2026 : la tokenisation des actifs du monde réel, l’infrastructure cryptographique liée à l’IA et les pièces stables, qui ont connu une adoption rapide après l’adoption de la loi GENIUS en 2025. Mais Fidelity laisse également la porte ouverte à quelque chose que personne ne regarde encore – historiquement, les plus grands catalyseurs ont été des surprises.
Adoption institutionnelle
Fidelity reconnaît qu’il ne s’agit plus d’un nouveau récit. Lorsque les entreprises publiques ont divulgué pour la première fois leurs avoirs en cryptographie en 2020, cela a déclenché une nouvelle histoire qui a contribué à faire grimper les prix à des niveaux alors record. La création de la réserve stratégique américaine de Bitcoin en mars 2025 a eu un effet similaire, contribuant à pousser le bitcoin au-dessus de 126 000 dollars. Mais une adoption institutionnelle soutenue tout au long de 2026 ne s’est pas traduite par un nouveau marché haussier.
Fidelity affirme néanmoins qu’une décision imprévue pourrait modifier le calcul. Une société Magnificent Seven annonçant une position majeure sur Bitcoin – quelque chose de jamais vu depuis l’achat de Tesla en 2021, dont la plupart ont ensuite été vendus – pourrait créer un nouveau récit. Il en va de même pour une crise mondiale qui pousserait les institutions à se tourner vers le bitcoin comme couverture, ce qui ne s’est pas concrétisé pendant le conflit en cours en Iran.