K Wave Media abandonne son plan de trésorerie Bitcoin très médiatisé et se transforme en une société d’infrastructure d’IA, soutenue par un trésor de guerre potentiel pouvant atteindre 485 millions de dollars et un bilan plus propre.
La société cotée au Nasdaq a l’intention de se débarrasser de ses anciennes activités médiatiques, d’effacer environ 48 millions de dollars de dettes et de prendre le nom de Talivar Technologies, tout en recherchant des marges plus fortes dans les centres de données et le calcul GPU.
Lundi, K Wave a déclaré que son conseil d’administration avait approuvé la vente de Play Co., sa plus grande filiale en propriété exclusive, au précédent propriétaire de l’unité, une transaction qui devrait permettre de supprimer environ 48 millions de dollars de dette et de passifs éventuels associés si les actionnaires l’approuvent lors d’une assemblée annuelle prévue début juillet.
La direction a déclaré que cette décision laisserait à l’entreprise « un passif restant minimal » et une bien plus grande flexibilité pour déployer des capitaux dans de nouveaux secteurs d’activité.
Ce capital proviendra d’un accord d’achat de titres modifié avec Anson Funds, un financier structuré en actions qui a engagé l’année dernière jusqu’à 500 millions de dollars pour soutenir une stratégie de trésorerie Bitcoin au sein de l’entreprise.
Dans le cadre de l’accord révisé, K Wave peut désormais consacrer les 485 millions de dollars restants des futures ventes d’actions dans le cadre de l’installation à l’infrastructure d’IA, y compris la construction de centres de données, les opérations de calcul et de location de GPU, ainsi que les acquisitions ou les partenariats dans ce qu’elle appelle la chaîne de valeur de l’infrastructure d’IA.
Pivot Bitcoin vers IA
Le pivot annule un plan de juin 2025 qui a contribué à faire monter en flèche les actions de K Wave après que la société a déclaré qu’elle émulerait les trésoreries Bitcoin d’entreprise en utilisant l’installation Anson. Moins d’un an plus tard, ce récit a cédé la place à l’obsession actuelle du marché, avec des contrats d’infrastructure d’IA offrant des marges déclarées supérieures à 85 % et une visibilité sur plusieurs années des revenus, à comparer aux coûts de production des mineurs de Bitcoin proches de 80 000 $ par pièce fin 2025 et des flux de trésorerie plus volatils.
Les investisseurs publics ont sanctionné ce revirement stratégique. Les actions de K Wave ont chuté de plus de 25 % lundi et ont prolongé leurs pertes lors des échanges avant commercialisation mardi après que la société a détaillé son plan de capital modifié et ses efforts en matière d’IA. La réaction boursière souligne le scepticisme à l’égard d’une autre société cotée qui passe d’un cœur de métier en difficulté à un thème que les marchés financiers récompensent.
Le directeur général, Ted Kim, a présenté la refonte comme une réinitialisation nécessaire qui pourrait faire de K Wave « un participant significatif » au développement de l’IA actuellement en cours.
La société affirme qu’elle recherchera des acquisitions et des partenariats ciblés qui soutiennent l’intégration verticale de l’infrastructure d’IA, dans le but de garantir des revenus contractuels à long terme et des marges structurellement plus élevées au fil du temps.