Les conditions du marché au comptant se sont améliorées après des mois de faiblesse, les ETF américains spot bitcoin passant de sorties persistantes à des entrées modestes. Néanmoins, le rapport prévient que la demande ne s’est pas encore complètement rétablie, les flux d’ETF et les achats par les sociétés de trésorerie Bitcoin telles que Strategy (STR) restant bien en deçà des niveaux observés plus tôt cette année.
Bien que le rebond du bitcoin ait contribué à rehausser le sentiment sur le marché après un deuxième trimestre difficile, Bitfinex a averti que la reprise n’était « pas encore guérie ».
Bitcoin représente actuellement près de 67 % du volume des échanges de crypto au comptant, contre environ 50 % il y a un an, selon Bitfinex. Ce changement suggère que les investisseurs continuent de privilégier le bitcoin par rapport aux jetons plus petits, signe que les traders restent sur la défensive plutôt que d’adopter une large prise de risque.
« Sommeil d’été »
Les données de K33 Research dressent un tableau similaire.
Le responsable de la recherche, Vetle Lunde, a déclaré que la participation institutionnelle a continué de s’estomper, les intérêts ouverts des contrats à terme Bitcoin du CME tombant à leur plus bas niveau depuis 2023. Le positionnement des contrats à terme perpétuels offshore est resté largement inchangé, ce qui indique que les traders spéculatifs ont été réticents à ajouter un effet de levier malgré les récents gains du Bitcoin.
L’activité de trading au comptant est également restée lente. Selon K33, le volume des échanges de bitcoins sur trente jours ne représente que 62 % de sa moyenne annuelle, et la fin juillet a toujours été la période la plus faible de l’année. Le volume quotidien moyen au comptant au cours de la semaine dernière était d’environ 2,3 milliards de dollars, se situant près des plus bas annuels même si les prix se redressaient.
K33 a décrit la toile de fond comme un « sommeil d’été prometteur et typique ».