Le premier indicateur est la nouvelle « réserve nette », qui s’élève actuellement à 36,6 milliards de dollars. Ce chiffre prend en compte la réserve BTC de 55,6 milliards de dollars de Strategy (843 775 BTC), ajoute 3,2 milliards de dollars de réserves en dollars américains, puis soustrait 6,8 milliards de dollars de dette convertible hors de la monnaie et 15,5 milliards de dollars de préférence notionnelle, les 22,3 milliards de dollars de créances de premier rang qui précèdent les actionnaires ordinaires dans tout scénario de liquidation.
La société a également mis à jour sa formule de multiple par rapport à la valeur liquidative (mNAV). Selon l’ancienne méthode comptable, le seuil de recapitalisation maintenait généralement la VNI de la société au-dessus de 1,0x, ce qui rendait de plus en plus difficile de savoir si l’émission de nouvelles actions était réellement bénéfique pour les détenteurs existants. La nouvelle formule fixe ce seuil de manière permanente à 1,0x – si MSTR se négocie au-dessus, l’émission de nouvelles actions ajoute du BTC par action pour tous les investisseurs.
Selon la société, la formule est la suivante : prix MSTR, divisé par Bitcoin net par action, représentant si MSTR se négocie au-dessus ou en dessous du Bitcoin net par action après dette et créances privilégiées.
Le BTC Floor ARR est le taux de croissance minimum soutenu du BTC sur la durée de la structure de crédit avant que la restructuration ne devienne une considération pour l’entreprise. Actuellement, le seuil de rentabilité ARR du BTC se situe à 3,22 %, ce qui signifie que le bitcoin n’a besoin que d’une appréciation annuelle plus rapide que ce taux pour que la stratégie puisse financer toutes les obligations d’intérêts et de dividendes grâce aux seuls gains BTC, à perpétuité.
Strategy a également introduit de nouvelles mesures du marché Bitcoin, telles que la prime par rapport à la moyenne mobile sur 200 semaines et l’indice de peur et de cupidité.