L’investisseur milliardaire Paul Tudor Jones a déclaré que Bitcoin se démarque comme la couverture la plus solide contre l’inflation, citant son offre fixe comme un avantage clé par rapport aux actifs traditionnels comme l’or.
« Le Bitcoin est sans équivoque la meilleure couverture contre l’inflation qui soit – plus que l’or », a déclaré Jones dans une interview avec le podcast Invest Like the Best publié mardi. Il a souligné l’offre plafonnée de la plus grande crypto-monnaie. Contrairement à l’or, dont l’offre augmente chaque année, le bitcoin est soumis à une limite stricte quant au nombre de pièces pouvant être créées, ce qui le rend de par sa conception plus rare, a-t-il déclaré.
Jones a présenté l’attrait du Bitcoin à travers le prisme des cycles de marché passés. Pendant les périodes de relance monétaire et budgétaire agressive, comme après le krach pandémique de mars 2020, il a déclaré que les transactions inflationnistes ont tendance à émerger à mesure que les banques centrales injectent des liquidités dans le système.
« Quand vous avez vu toutes les interventions… vous saviez simplement que les transactions inflationnistes allaient décoller », a-t-il déclaré, ajoutant que le bitcoin était l’opportunité la plus convaincante à l’époque.
Sa vision haussière du Bitcoin contraste avec une position plus prudente sur les actions. Jones a averti que les marchés boursiers sont tendus, avec des valorisations qui laissent historiquement présager de faibles rendements futurs.
Dans le même temps, une vague d’introductions en bourse à venir – comme SpaceX et des sociétés d’intelligence artificielle comme OpenAI et Anthropic – et une réduction des rachats d’actions pourraient augmenter l’offre d’actions, exerçant une pression supplémentaire sur les prix.
« Si vous achetez le S&P à cette valorisation actuelle, les rendements à terme sur 10 ans [are] négatif », a-t-il déclaré. « Ça va être très difficile de gagner de l’argent ici. »
Même s’il n’a pas qualifié l’environnement actuel de bulle à part entière, il a noté que le ratio de la capitalisation boursière américaine au PIB reste proche des extrêmes historiques, faisant écho aux niveaux observés avant des ralentissements majeurs tels que la bulle Internet.
« En 1929, nous étions, je pense, au sommet, à 65% [stock market capitalization to GDP] puis en 1987, nous sommes arrivés à environ 85 à 90 %, en 2000 nous avons obtenu 270 % », a-t-il noté.
« Et maintenant, nous sommes à 252%, alors vous pouvez imaginer », a-t-il déclaré. « Nous sommes clairement très endettés en actions dans ce pays. »
Pour cette raison, une correction majeure du marché boursier pourrait avoir des conséquences plus larges sur l’économie, le déficit budgétaire du gouvernement et le marché obligataire, selon Jones.
« 10% de nos recettes fiscales sont des plus-values. Elles tombent à zéro », a-t-il déclaré. « Vous voyez donc le déficit budgétaire exploser. Vous voyez le marché obligataire s’enfuir. »
Vous pouvez voir ce genre d’effet négatif d’auto-renforcement », a-t-il conclu. « C’est troublant. »