L’investisseur milliardaire Ray Dalio a averti que les conditions actuelles du marché se rapprochent des extrêmes observés lors de la bulle Internet de 2000 et de la dépression de 1929.
La dernière évaluation du fondateur de Bridgewater Associates intervient dans un contexte d’enthousiasme continu des investisseurs pour l’intelligence artificielle et les valeurs technologiques, secteurs qui ont généré une part substantielle des récents gains du marché.
Parlant dans un Bloomberg Dans une interview publiée le 3 juin, Dalio a déclaré que les avancées technologiques majeures créent souvent des conditions qui alimentent les excès spéculatifs.
Même si les innovations transformatrices peuvent générer des gains de productivité à long terme et remodeler les secteurs, les investisseurs confondent souvent la confiance dans une technologie avec la confiance dans les actions qui y sont liées, quels que soient les niveaux de valorisation.
Dalio a noté que les périodes de création rapide de richesses peuvent contribuer aux vulnérabilités du marché, en particulier lorsque la valeur des actifs augmente beaucoup plus rapidement que la quantité d’argent disponible dans l’économie dans son ensemble.
Dans de tels environnements, la richesse existe en grande partie sur papier grâce à des valorisations élevées, mais peut devenir difficile à convertir en liquidités lorsque des pressions de vente apparaissent.
Quand une bulle éclate
Selon Dalio, les bulles éclatent généralement lorsque les investisseurs sont obligés de convertir leurs actifs en liquidités.
Historiquement, ce processus a souvent été déclenché par un resserrement des conditions financières, des pressions liées à la dette ou d’autres événements qui obligent les investisseurs à vendre leurs titres.
« J’ai des indicateurs qui montrent que beaucoup de gens sont trop possédés. Beaucoup d’indicateurs d’une bulle. Nous nous rapprochons maintenant du même niveau qu’en 2000 et en 1929. Le problème, c’est qu’il y a deux parties. Il y a une bulle, et puis il y a l’éclatement de la bulle. L’éclatement de la bulle se produit quand il y a besoin de vendre des richesses pour obtenir de l’argent, comme, normalement, dans une dynamique de problème d’endettement », a déclaré Dalio.
Même si Dalio reste optimiste quant aux avantages de la technologie en termes de productivité à long terme, il a averti que ses gains pourraient bénéficier de manière disproportionnée à un petit segment de la société, creusant ainsi les inégalités de richesse.
Sa prudence intervient alors que les investisseurs continuent d’investir dans des actions liées à l’IA, alimentant les comparaisons avec les bulles spéculatives passées.