Bitcoin est tombé mardi après avoir enregistré une séquence de six victoires consécutives, la plus longue depuis mars. Quoi qu’il en soit, les gains semblent fragiles au regard de plusieurs indicateurs.
Le plus largement suivi est le Coinbase Premium, qui suit la différence entre le prix du bitcoin sur la bourse américaine Coinbase (COIN) et Binance. Il est désormais négatif depuis cinquante jours consécutifs, selon la source de données Coinglass.
Cela signifie que depuis près de deux mois, BTC est moins cher sur Coinbase que Binance, qui n’opère pas aux États-Unis. L’écart est un indicateur d’une demande relativement faible dans la plus grande économie mondiale, un message souligné par les huit semaines consécutives de sorties nettes des fonds négociés en bourse au comptant américains. Historiquement, les courses haussières ont donné lieu à des primes Coinbase constamment positives.
Une autre tendance inquiétante est observée au Japon, où les rendements obligataires ne peuvent cesser de grimper. Le taux à 10 ans a atteint aujourd’hui son plus haut niveau depuis 30 ans, ce qui a fait grimper les coûts d’emprunt aux États-Unis, au Royaume-Uni et en Allemagne. Une hausse continue, en particulier des rendements du Trésor, pourrait créer un vent contraire pour la BTC.
Même si la saisonnalité favorise la poursuite de la reprise, ce sont les flux d’ETF qui comptent le plus, selon les analystes.