Un deuxième accumulateur de crypto-monnaie d’entreprise commence à ressembler beaucoup au premier.
Bitmine Immersion Technologies (BMNR), la société de trésorerie présidée par Tom Lee de Fundstrat, a acheté la semaine dernière 101 901 éthers (ETH) d’une valeur d’environ 234 millions de dollars. C’est proche des achats hebdomadaires réguliers de Strategy (MSTR), le bitcoin dirigé par Michael Saylor. société de trésorerie numérique, comme l’a signalé le commerçant de crypto bien suivi Luke Martin sur X.
Les achats hebdomadaires normaux de Strategy se situent entre 200 et 300 millions de dollars, une fois supprimés les achats importants alimentés par les ventes sur le marché de ses actions privilégiées perpétuelles STRC. Les pics du STRC – les sursauts massifs qui apparaissent à la mi-janvier, fin février, fin mars et, plus récemment, le 21 avril, à 2,54 milliards de dollars – sont des valeurs aberrantes et non une référence.
L’achat de Bitmine était sa plus grande accumulation hebdomadaire de 2026, couronnant une séquence de quatre mois d’achats croissants qui ont commencé à environ 76 millions de dollars par semaine début janvier. Il détient désormais plus de 5 millions de jetons, soit environ 4,21 % de l’offre en circulation de la deuxième plus grande crypto-monnaie.
Un tel développement structurel est important car BitMine est désormais le seul acheteur majeur de crypto-monnaie à suivre le rythme de Strategy.
La plupart des sociétés de trésorerie d’actifs numériques ont suspendu ou ralenti l’accumulation lors de la baisse des prix de février qui a amené le bitcoin à environ 60 000 dollars et l’éther en dessous de 1 900 dollars. La stratégie elle-même a mis fin à une séquence d’achats de Bitcoin de 13 semaines fin mars avant de redémarrer en avril.
Selon Lee, le rythme d’achat est que l’ETH se trouve dans les derniers stades d’un « mini-hiver crypto » et qu’un creux est en train de se former sur les marchés boursiers. Bitmine a adopté sa stratégie actuelle en juin 2025 et a atteint le cap des 5 millions d’ETH en environ 10 mois.
La société a mis en jeu environ 73 % de ces jetons, générant environ 264 millions de dollars de revenus annualisés provenant du rendement. Le total des avoirs en crypto et en espèces s’élevait à 13,3 milliards de dollars début avril.
Les deux sociétés partagent un manuel d’activité sur les marchés des capitaux – stratégie via des actions privilégiées et des dettes convertibles, Bitmine via l’émission d’actions – pour acheter des actifs cryptographiques.
Sous pression
La stratégie de BitMine a été mise sous pression en février et début mars, alors qu’elle se retrouvait assise sur près de 8 milliards de dollars de pertes non réalisées contre 16 milliards de dollars d’achats totaux.
L’entreprise a continué à acheter. Deux mois plus tard, l’Ether est en hausse de 22 % par rapport à son plus bas niveau de février, et le rythme d’accumulation de Bitmine n’a pas seulement tenu, il s’est accéléré.
L’achat de 2,54 milliards de dollars réalisé par Strategy le 21 avril reste le plus gros achat de crypto-monnaie d’entreprise de l’année. Mais les 234 millions de dollars de Bitmine la semaine dernière sont la première fois que les bases structurelles se rapprochent les unes des autres.
Si la tendance se maintient pendant encore un mois, l’éther aura quelque chose qu’il n’a jamais eu auparavant : un acheteur d’entreprise équivalent à une stratégie absorbant l’offre chaque semaine, quel que soit le prix.