Les demandes moyennes ont augmenté à 10,3 % des actions contre 9,7 % au premier trimestre, mais varient considérablement (1,3 % à 38,1 % pour l’OTIC de Blue Owl), a déclaré Fitch. De nombreuses demandes faisaient suite à des investisseurs qui n’avaient été que partiellement satisfaites au dernier trimestre. Les nouvelles entrées ont chuté d’environ 56 % en moyenne, de sorte que la plupart des fonds ont enregistré des sorties nettes d’environ 3 % de la valeur liquidative du trimestre précédent.
Ce qui est inquiétant, pour le crédit privé, c’est que Fitch s’attend à des rachats continus dans les mois à venir.
« Les BDC plafonnant les rachats à 5 % par trimestre, les demandes non satisfaites entraîneront des rachats élevés et persistants pour de nombreuses entreprises au cours des prochains trimestres », a prévenu l’agence de notation Fitch, « a déclaré l’agence de notation.
Même histoire, structures différentes
Les ETF Bitcoin sont des véhicules liquides négociés en bourse, où les sorties ont un impact direct sur le prix au comptant du BTC. Les BDC de crédit privé sont à l’opposé : des véhicules de prêt illiquides et de longue durée avec des portes trimestrielles intégrées.
Néanmoins, le fait que les investisseurs se soient précipités vers la sortie des deux marchés en même temps témoigne d’une plus grande prudence à l’égard de la liquidité et de l’appétit pour le risque.
Au milieu de tout cela, les marchés de l’énergie continuent d’envoyer des signaux d’aversion au risque, la réserve stratégique de pétrole des États-Unis étant à son plus bas niveau depuis 1983. Ainsi, si le marché de l’énergie reste perturbé, le gouvernement dispose désormais de beaucoup moins de marge de manœuvre pour inonder le marché de pétrole et maintenir les prix à un niveau bas.