Alors que les investissements liés à l’intelligence artificielle (IA) pénètrent tous les recoins des marchés financiers, le gestionnaire de hedge funds Michael Burry a de nouveau mis en garde Wall Street contre une potentielle bulle de type dot-com.
Le célèbre investisseur a comparé la reprise actuelle des marchés boursiers, alimentée par la demande en IA, aux derniers mois de la bulle de 1999-2000. Il a souligné un marqueur historique inhabituel indiquant que la dernière fois que les Knicks de New York ont participé à la finale de la National Basketball Association (NBA), c’était en 1999.
Neuf mois plus tard, le Nasdaq a atteint un sommet puis s’est effondré de 78 % au cours des mois suivants. Avec le retour des Knicks en finale de la NBA, il a souligné que le récent contexte macroéconomique reflète le pic de la bulle Internet.
Burry a énuméré plusieurs raisons fondamentales pour lesquelles les investisseurs de Wall Street devraient rester prudents face à un potentiel pic de type point-com. Par exemple, le Nasdaq a augmenté de 84 % lors de son pic point-com et de 31 % au cours des 12 derniers mois. En outre, il a noté que le secteur technologique représentait 33 % du S&P 500 au moment de la bulle Internet, contre 32 % aujourd’hui.
Pendant ce temps, le ratio cours/bénéfice ajusté aux cycles (CAPE), qui mesure le prix du marché boursier par rapport aux bénéfices des entreprises, a atteint 40x au sommet du point-com, et il est à nouveau à 40x en 2026. Burry a souligné que la dette sur marge était à des niveaux records avant le krach des dot-com et est à des niveaux records maintenant.
Pendant la bulle Internet, les hedge funds détenaient 31 % de leurs portefeuilles, et en 2026, 33 % étaient entièrement concentrés dans une poignée de grands noms de la technologie. En outre, il a noté que les prochaines offres publiques initiales (IPO) de Space Exploration Technologies Corp., Anthropic PBC et Open Artificial Intelligence Inc. pourraient collectivement rapporter autant, voire plus, que le produit combiné des quelque 300 introductions en bourse sur Internet et dans les technologies, les médias et les télécommunications de 2000.