Selon les données de Glassnode, environ 10,83 millions de BTC sont actuellement détenus à perte, ce qui signifie que leurs détenteurs ont payé plus que le prix actuel, contre 9,22 millions encore en bénéfice. C’est la première fois que l’offre déficitaire dépasse l’offre rentable depuis le début du cycle actuel et reflète l’ampleur de la correction par rapport au pic de 109 000 $ du bitcoin en janvier.
Historiquement, ces crossovers ont atterri à proximité de périodes de tension financière maximale et de capitulation des nouveaux acheteurs. Ils ont également marqué le moment où les pièces migrent des mains les plus faibles vers les plus fortes, puisque seuls les détenteurs ayant une forte conviction ont tendance à s’asseoir sur des pertes plutôt que de vendre. L’accumulation de détenteurs à long terme et l’augmentation des soldes des cohortes de portefeuilles dans plusieurs tranches de taille ont accompagné cette dernière détérioration de la rentabilité.
Le Bitcoin s’est échangé à 61 361 $ jeudi, en hausse de 0,7 % sur la journée et de 2,5 % sur la semaine, toujours environ 44 % en dessous du sommet historique de janvier, selon les données de CoinDesk. L’Ether a ajouté 4,2 % à 1 702 $, et Solana a dominé les majors avec 18,6 % sur la semaine à 80,44 $, avec un volume supérieur à 3,6 milliards de dollars.
Le fait que le croisement de l’offre marque un plancher dépend de ce qui suit. En 2018-2019 et 2022, des chiffres similaires ont précédé des mois de stabilisation avant une reprise durable. Le graphique ne se résout pas tout seul. Le retour des flux d’ETF et l’assouplissement des pressions macroéconomiques sont ce qui convertit le signal d’accumulation en signal de prix.