Rendre l’Amérique à nouveau – par KF

Dans ce numéro:

• L’achat de fromage n’est pas stratégique à moins que le fromage ne fasse partie de votre stratégie

• Ne tirez pas sur vos ennemis avec des balles en or

• Peut-être que la vraie réserve stratégique est les amis que nous nous sommes faits en cours de route

Dans une série de grottes de calcaire converties sous le Missouri Le gouvernement américain maintient la plus grande réserve stratégique de fromage au monde – Environ ~ 1,4 milliard de livres. Il existe des programmes gouvernementaux qui utilisent le fromage (assistance alimentaire, déjeuners scolaires, etc.), mais pour la plupart, le fromage n’est qu’un moyen de stocker l’excédent de lait que le gouvernement achète des producteurs laitiers. Le but du programme consiste à donner de l’argent aux producteurs laitiers – la réserve de fromage n’est qu’un effet secondaire.

Dans des nouvelles non liées, le président Trump a publié ce qui suit sur Truth Social dimanche: dimanche:

Quelques heures plus tard, il a ajouté « De toute évidence, la BTC et l’ETH, en tant qu’autres crypto-monnaies précieuses, seront le cœur de la réserve. J’adore aussi Bitcoin et Ethereum!«Comme une réflexion après coup. Le prix du bitcoin est passé de ~ 85,5 000 $ / BTC à ~ 95,5 000 $ / BTC (environ 11,5%). Ces gains se sont révélés assez éphémères – au moment de l’écriture, le prix s’est effondré à ~ 85 000 $ / BTC.

Une partie de la raison pour laquelle le prix a tellement évolué est que l’annonce était sur un week-end lorsque les marchés traditionnels ont été fermés et que la profondeur du livre commercial était beaucoup plus mince. Une autre partie de la raison en est que certains commerçants « chanceux » ont ouvert une position de ~ 123 millions de dollars à un effet de levier 50X sur BTC et ETH juste avant l’annonce. Très cool!

Dans une autre coïncidence super cool, la liste des actifs à inclure dans la réserve de crypto se trouve être les cinq principaux actifs détenus par le capital-risque sud-africain et l’administration Trump « Crypto Czar » David Sacks dans le ETF crypto-bit. Très stratégique!

Il n’est bien sûr pas légal pour le président d’utiliser l’argent d’impôt américain pour acheter des choses à ses amis – donner de l’argent aux amis du président nécessite normalement un acte du Congrès, car le Congrès a une autorité constitutionnelle sur le budget. Bien sûr, il ne semble pas non plus que cette administration se soucie de ce que dit la loi ou de ce que pense le Congrès. En tant que théorie constitutionnelle, je ne pense pas que la réserve de crypto est viable. En réalité pratique, je ne pense pas que personne ne s’en soucie.

ADA et XRP sont des escroqueries sans écartement sans valeur dont le seul ajustement du marché des produits s’est vendu aux rubis. Je ne vais pas prendre la peine de défendre cette affirmation. Si vous êtes assez intelligent pour lire cette phrase sans bouger vos lèvres, vous êtes assez intelligent pour comprendre cela par vous-même. Nous ferions honnêtement et sincèrement mieux tenir une réserve stratégique de Doge.

BTC, ETH et Sol sont – à certains égards – des actifs plus raisonnables. Je n’investisse pas (ou je recommande d’investir dans) Ethereum ou Solana, mais je faire Pensez qu’ils sont des plateformes intéressantes et qui valent la peine d’être apprises. Les personnes intelligentes pourraient avoir une discussion intelligente sur leur valeur et leur potentiel et la quantité d’exposition qu’un portefeuille d’investissement devrait allouer à chacun d’eux.

Le fait est que… l’Amérique n’est pas un club d’investissement. Le but du gouvernement fédéral n’est pas d’acheter bas et de vendre haut. L’Amérique ne devrait pas créer une réserve stratégique d’actifs cryptographiques pour les mêmes raisons qu’il ne devrait pas créer une réserve stratégique de montres de luxe ou de luxe ou de cartes Pokémon. Le gouvernement qui possède beaucoup de quelque chose ne le rend pas stratégique.

Une réserve stratégique de quelque chose n’a de sens que si vous (a) peut en avoir besoin (pour la guerre) et (b) vous ne pouvez pas facilement l’acheter (pendant la guerre). Ainsi, un stock d’huile ou d’acier pourrait être une réserve stratégique raisonnable – vous avez besoin de les deux pour lutter contre les guerres et vous ne pourrez peut-être pas acheter suffisamment, surtout si vous vous battez avec les pays qui les produisent.

Un stock de Bitcoin n’est pas stratégique, même si nous sommes tous les deux d’accord sur le bitcoin est extrêmement précieux. L’armée américaine n’a aucune utilité pour le bitcoin et même si l’Amérique a déjà beaucoup de capacité de bitcoin domestique. Nous pouvons acheter la puissance d’extraction BTC ou Bitcoin dont nous avons besoin de sociétés américaines – si et quand nous en avons besoin. L’achat de Bitcoin aujourd’hui n’est qu’une subvention pour les personnes qui possèdent déjà Bitcoin. Il en va de même (afin d’augmenter le non-vergogne) pour SOL, ETH, ADA et XRP. Aucun de ces actifs n’a un objectif stratégique.

L’argument selon lequel les gens qui défendent les «réserves stratégiques» des actifs cryptographiques font ressemble à ceci: le gouvernement a une réserve stratégique d’or, la crypto est la nouvelle or numérique, Ergo Le gouvernement devrait avoir une réserve stratégique de crypto. Le problème avec cette ligne de raisonnement (à part le fait que la plupart des actifs cryptographiques en discussion sont au mieux de la pyrite numérique) est que l’or appartenant au gouvernement fédéral est vraiment pas une réserve stratégique.

L’or n’est pas un atout militaire. Vous ne pouvez pas l’utiliser pour faire des balles ou des réservoirs. Vous pouvez le vendre, bien sûr, mais l’Amérique n’a pas besoin de vendre des choses pour collecter des fonds America imprime l’argent. Les dollars ne sont pas précieux car il y a un tas de rochers jaunes dans un coffre-fort à Fort Knox. Les dollars sont précieux car ils sont la monnaie de choix pour les marchés des capitaux les plus profonds et les plus liquides au monde. Le tas de rochers jaunes à Fort Knox est un accident historique. La seule raison pour laquelle nous ne l’avons pas vendu est parce que la vente autant d’or écraserait le prix et rendrait les investisseurs en or malheureux.

Quiconque essaie de mesurer la richesse du gouvernement américain de la même manière qu’il mesurait la richesse d’une entreprise ou d’un ménage fait une grave erreur de catégorie. Le pouvoir économique du gouvernement américain ne vient pas des choses que le gouvernement américain propriétaireil vient de la force de l’économie américaine elle-même. Le gouvernement maximise son propre pouvoir de dépenses en rendant ses citoyens riches puis en les taxant – pas en thésaurisant des objets coûteux.

Si Bitcoin (ou même l’un de ces autres actifs plus stupides) décolle, le gouvernement n’a pas besoin de posséder pour avoir déjà une exposition! Ils ont une réclamation d’environ 20 à 30% sur les gains en capital réalisés par un contribuable américain. La véritable réserve stratégique de Bitcoin est tout le bitcoin détenu par les Américains et les entreprises américaines.

La plupart des personnes qui préconisent le gouvernement pour acheter du bitcoin ne plaident pas du tout pour une réserve stratégique – à meilleur Ils plaident pour une haie monétaire. Ils anticipent (ou espèrent peut-être) un monde futur possible où le dollar américain n’est plus la monnaie de réserve du monde et arguant que nous devrions posséder des stocks de successeur potentiel.

Mais encore une fois, il s’agit d’une erreur de catégorie. L’Amérique n’est pas riche parce que nous avons un gros tas de dollars au sous-sol. Nous sommes riches parce que nous avons les meilleurs marchés financiers. Si tout le monde cessait d’utiliser le dollar, nous serions toujours riches. Si tout le monde cessait d’utiliser nos marchés financiers, nous deviendrions pauvres même si nous commencions avec un gros tas de tout l’argent populaire à l’époque. La richesse d’une nation est stockée dans son économie, et non dans les coffres gouvernementaux.

Le but de la réserve stratégique de cryptographie n’est pas de renforcer l’Amérique ou le dollar américain – si quelque chose affaiblit les deux. Une réserve stratégique de crypto ressemble moins à la réserve de pétrole stratégique (SPR) et plus comme les grottes pleines de fromage gouvernemental au Missouri. Ce n’est pas une ressource stratégique. C’est un document gouvernemental. Mais au moins lorsque nous donnons des documents aux producteurs laitiers, nous obtenons du fromage. Je préfère mettre le feu à mes impôts plutôt que de les utiliser pour soutenir le prix de XRP.