Geoff Kendrick, responsable de la recherche sur les actifs numériques chez Standard Chartered, a déclaré vendredi que le marché de la cryptographie avait connu son cycle le plus bas, la récente baisse du Bitcoin à environ 59 000 $ marquant le creux du dernier ralentissement – une baisse de 53 % par rapport à son sommet historique d’octobre de 126 000 $.
« L’hiver est terminé. Bienvenue au printemps des crypto-monnaies », a écrit Kendrick dans une note de vendredi, ajoutant: « Je pense que nous avons maintenant constaté le plus bas prix des actifs cryptographiques pour le cycle. »
Bitcoin avait récupéré à environ 64 000 $ au moment de la note de Kendrick, ce qui représente un gain d’environ 5 % par rapport à la semaine précédente. La banque maintient un objectif de prix de 100 000 dollars pour le Bitcoin d’ici la fin de l’année – projections publiées pour la première fois en février.
L’introduction en bourse de SpaceX draine la liquidité cryptographique – puis la libère
L’un des deux principaux catalyseurs cités par Kendrick est les débuts historiques au Nasdaq de SpaceX d’Elon Musk, qui a évalué son introduction en bourse de 75 milliards de dollars à 135 dollars par action sous le symbole SPCX le 12 juin.
Les actions ont ouvert nettement au-dessus de leur prix d’introduction, gagnant environ 20 % le premier jour. Kendrick a fait valoir qu’une partie importante des récentes sorties d’ETF Bitcoin – totalisant plus de 5,72 milliards de dollars depuis la deuxième semaine de mai, parmi les plus importantes « depuis sa création » – était due aux investisseurs qui liquidaient des positions cryptographiques pour sécuriser les allocations de SpaceX. Avec l’introduction en bourse désormais en cours, cette pression de vente spécifique pourrait s’atténuer, a-t-il déclaré.
Le chevauchement entre la demande de crypto et celle de SpaceX se produisait déjà en temps réel. Sur Hyperliquid, les contrats perpétuels pour SpaceX (SPCX) avaient accumulé plus de 240 millions de dollars en intérêts ouverts et 220 millions de dollars en volume sur 24 heures avant le début, ce qui le classait au huitième rang des actifs de la plateforme.
L’Iran est un joker
Le deuxième catalyseur concerne la géopolitique. Un éventuel accord de paix entre les États-Unis et l’Iran, prévu avant le sommet du G7 de la semaine prochaine, pourrait réduire la pression sur les approvisionnements mondiaux en pétrole, qui restent tendus depuis le début des hostilités au Moyen-Orient.
La baisse des prix du pétrole refroidirait par la suite les rendements élevés du Trésor américain – qui ont pesé sur les actifs à risque comme la cryptographie en rendant la dette publique sans risque plus attrayante.
Le brut West Texas Intermediate a chuté d’environ 1,5% vendredi pour atteindre environ 85 à 86 dollars le baril. Toutefois, le discours sur l’accord de paix reste fragile.
Le président Trump a déclaré jeudi qu’une avancée pourrait avoir lieu ce week-end, pour ensuite publier sur Truth Social que l’accord rendu public n’était pas celui qui avait été convenu, avertissant les responsables iraniens de « se ressaisir » – ajoutant de l’incertitude aux perspectives macroéconomiques.
Trois signaux de prix Bitcoin à surveiller
Kendrick a présenté trois signaux de confirmation qui valideraient son appel. Premièrement, il attend que Strategy annonce un achat supplémentaire de Bitcoin lundi, car l’historique d’achat du PDG Michael Saylor a servi de signal de demande fiable pour l’appétit institutionnel.
Deuxièmement, il s’attend à ce que les ETF Bitcoin au comptant américains reviennent à des entrées quotidiennes nettes positives vendredi.
Troisièmement, il souhaite voir une baisse continue des prix mondiaux du pétrole à mesure que la situation diplomatique iranienne évolue.
Si les trois se matérialisent, la thèse du printemps cryptographique de Kendrick obtient sa validation la plus claire à ce jour – suggérant que les forces institutionnelles et macroéconomiques s’alignent enfin pour repousser Bitcoin vers l’objectif de fin d’année de 100 000 $ de la banque.