Standard Chartered a annoncé lundi que son offre non contraignante d’acquisition de Zodia Custody – le dépositaire d’actifs numériques qu’elle a cofondé en 2020 par l’intermédiaire de sa branche d’innovation SC Ventures – a été acceptée par les actionnaires et les détenteurs d’obligations de Zodia.
L’accord, soumis aux approbations réglementaires, intégrera les opérations de conservation réglementées de Zodia aux activités existantes de financement et de services de titres de Standard Chartered. La transaction est moins une acquisition traditionnelle qu’une réorganisation stratégique : une banque mère récupérant les activités orientées client qu’elle a incubées en toute indépendance, maintenant que le marché est suffisamment mûr pour justifier une propriété directe.
Zodia a été créée aux côtés de Northern Trust fin 2020, lorsque l’incertitude réglementaire et le risque de réputation ont rendu raisonnable pour Standard Chartered d’expérimenter la garde cryptographique par l’intermédiaire d’une entité distincte. Au fil du temps, le dépositaire a attiré des investisseurs minoritaires, notamment SBI Holdings, National Australia Bank et Emirates NBD, développant ses opérations dans sept bureaux en Europe, en Asie et au Moyen-Orient. La structure a rempli son objectif, mais elle a également créé des doubles emplois.
Standard Chartered consolide la garde et fait tourner l’infrastructure
Standard Chartered avait développé ses propres capacités de conservation d’actifs numériques au sein de sa banque de financement et d’investissement, en proposant deux offres de garde destinées à des clients institutionnels qui se chevauchaient.
L’acquisition résout cette redondance. En fusionnant le portefeuille de garde de Zodia dans sa division Financement et services de titres, Standard Chartered acquiert une base de clients consolidée, élimine les chevauchements opérationnels et se positionne comme l’une des rares banques mondiales à proposer une offre de garde de cryptomonnaies entièrement intégrée et réglementée.
Ses pairs ont évolué dans la même direction : BNY Mellon a lancé sa plateforme de conservation d’actifs numériques en 2022, et Morgan Stanley a demandé une charte de banque nationale de confiance début 2026 pour intégrer la conservation des cryptomonnaies dans un cadre bancaire réglementé.
Ce qui survit de Zodia est peut-être l’élément le plus important de cette transaction. La plate-forme d’infrastructure institutionnelle de la société – la technologie qui permet à d’autres institutions financières de créer et d’exploiter des services d’actifs numériques – sera séparée en une nouvelle entité appelée Zodia Solutions, relevant de SC Ventures.
Julian Sawyer, l’actuel PDG de Zodia, dirigera la nouvelle entreprise. Zodia Solutions fonctionnera en tant que fournisseur d’infrastructure de niveau bancaire, devenant essentiellement une plate-forme SaaS pour les institutions qui souhaitent accéder aux actifs numériques sans construire elles-mêmes la plomberie sous-jacente. Standard Chartered sera client, tout comme d’autres banques. Les investisseurs minoritaires existants restent en discussion sur les participations futures dans la nouvelle entité.
Cette scission reflète une réelle tension sur le marché. Les clients institutionnels souhaitent de plus en plus que la garde soit détenue au sein d’une banque réglementée, et non dans une filiale adjacente à la fintech. Mais ces mêmes institutions ont également besoin d’une infrastructure technologique spécialisée pour alimenter leurs propres offres d’actifs numériques – et cette infrastructure a plus de valeur en tant que service partagé qu’enfermée dans le bilan d’une banque.
Le marché de la conservation d’actifs numériques dépasse actuellement 1 000 milliards de dollars d’actifs en conservation et devrait atteindre 7 000 milliards de dollars d’ici 2035, avec une croissance annuelle composée d’environ 24 %. Standard Chartered se positionne pour rivaliser à la fois pour les mandats de garde directe et les contrats d’infrastructure qui définiront cette expansion – une stratégie à deux voies que cette transaction rend explicite pour la première fois.
L’achèvement reste soumis à l’approbation des autorités réglementaires, sans aucune perturbation attendue pour les clients de garde Zodia existants dans l’intervalle.