Tether International a acquis la totalité de la participation de SoftBank dans Twenty One Capital, la société de trésorerie Bitcoin cofondée par Jack Mallers, consolidant ainsi le contrôle de l’un des véhicules publics Bitcoin les plus importants ayant émergé au cours de l’année écoulée.
La transaction, annoncée le 20 mai, supprime le dernier bloc de propriété extérieur majeur de la structure tripartite fondatrice de Twenty One. Les représentants de SoftBank au conseil d’administration de la société ont démissionné à la clôture, conformément aux termes de la convention d’actionnaires de XXI. Aucun détail financier de la transaction n’a été divulgué.
Twenty One Capital a été lancé en avril 2025 grâce à un regroupement d’entreprises avec Cantor Equity Partners, les trois sponsors fondateurs – Tether, SoftBank et Bitfinex – apportant du Bitcoin en échange d’actions au prix de 10 $ chacune.
Au début, Tether devait apporter environ 24 000 BTC, SoftBank 10 500 BTC et Bitfinex environ 7 000 BTC. La société a été créée pour faire ses débuts avec plus de 42 000 BTC – suffisamment pour se classer à l’époque comme la troisième plus grande trésorerie Bitcoin d’entreprise au monde, avec une valeur d’entreprise implicite de 3,6 milliards de dollars basée sur un prix de référence Bitcoin moyen sur 84 jours.
Avant sa cotation, Tether a ajouté 4 812 BTC supplémentaires, d’une valeur d’environ 458,7 millions de dollars, à la trésorerie de Twenty One, portant ses avoirs à 36 312 BTC à ce stade.
Avec la sortie de SoftBank, Twenty One passe d’un véhicule soutenu par la coalition à ce qui est, en termes pratiques, la branche opérationnelle publique Bitcoin de Tether.
Le changement est structurel : une entreprise autrefois soutenue par trois piliers institutionnels repose désormais presque entièrement sur le bilan et l’orientation stratégique de Tether.
Paolo Ardoino, PDG de Tether, a reconnu le rôle de SoftBank dans la formation initiale de l’entreprise, mais a présenté le rachat comme le début d’une nouvelle phase. « Ils laissent derrière eux une entreprise avec des fondations plus solides, un mandat plus clair et un chemin ambitieux à parcourir », a-t-il déclaré dans un communiqué.
Plus qu’un trésor Bitcoin
Cette voie semble s’étendre bien au-delà de l’accumulation de trésorerie Bitcoin. En avril, Tether a proposé de fusionner Twenty One avec Strike – la société de paiement Bitcoin de Jack Mallers – et Elektron Energy, une opération minière Bitcoin.
La combinaison placerait une trésorerie Bitcoin, une couche de paiements et de services financiers et une infrastructure minière sous une seule entreprise, transformant Twenty One d’une transaction de bilan en une société holding Bitcoin intégrée.
Twenty One s’est positionné comme un contrepoint direct à la stratégie de Michael Saylor, en adoptant des mesures de performance telles que Bitcoin par action et Bitcoin Return Rate plutôt que des références de bénéfices conventionnelles.