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XO Market parie que l’avenir des marchés de prédiction ne sera pas dicté par des équipes centralisées qui décident sur quoi les gens peuvent négocier, mais par les utilisateurs eux-mêmes.
La startup, qui vient de clôturer un tour de table de 6 millions de dollars dirigé par 20VC, Picus Capital, Coinbase Ventures, Venture Together et un groupe d’investisseurs providentiels dont le capitaine de cricket australien Pat Cummins, se positionne comme le « YouTube des marchés de prédiction », selon le co-fondateur Ali Habbabeh.
« Les principales plateformes d’aujourd’hui comme Kalshi et Polymarket agissent davantage comme Netflix », a déclaré Habbabeh à CoinDesk dans une interview. « Ils décident quels marchés existent. Nous avons complètement inversé ce modèle. Sur XO, les utilisateurs créent eux-mêmes les marchés. »
La distinction est cruciale. Alors que les opérateurs historiques s’appuient sur des équipes internes pour organiser et répertorier les marchés de prédiction, XO permet aux particuliers ou aux entreprises de créer leurs propres marchés, de définir des paramètres et des frais, et de permettre à d’autres d’y négocier. Le résultat, selon Habbabeh, est un ensemble d’opportunités plus large et souvent plus créatif.
« Nous pensons que l’avenir des marchés de prédiction est généré par les utilisateurs. Les meilleurs marchés ne sont pas décidés par une plateforme, ils émergent de la communauté. »
Lancement bêta du réseau principal
Le modèle semble gagner du terrain. Depuis le lancement de sa version bêta du réseau principal à la mi-novembre, XO a généré plus de 150 millions de dollars de volume de transactions, attiré plus de 30 000 utilisateurs et vu plus de 600 marchés créés par les utilisateurs. Un précédent projet pilote a débuté en avril 2025 avec un déploiement de testnet.
« Les indicateurs semblent solides parce que les incitations sont alignées », a déclaré Habbabeh. « Si vous créez un marché attractif, les gens y négocient. Si vous ne le faites pas, il meurt naturellement. »
Cette dynamique de « sélection naturelle » pourrait être une arme à double tranchant. Même Habbabeh souligne que les plateformes concurrentes générées par les utilisateurs, comme Nine Lives et Warm Protocol, ont eu du mal à convertir le concept en une liquidité significative, ce qui a entraîné des marchés inactifs ou une activité commerciale minimale.
Il est peu probable que Polymarket ou Kalshi proposent des marchés générés par les utilisateurs, selon Habbabeh, car ils auraient besoin de trouver des teneurs de marché prêts à fournir des liquidités pour des milliers d’événements différents et devraient modifier leur infrastructure. Leurs modèles actuels sont également extrêmement rentables, a-t-il ajouté.
Les marchés de prédiction gagnent du terrain au-delà de leurs origines de niche, suscitant un intérêt croissant de la part des commerçants de détail et des acteurs institutionnels comme nouveau lieu d’incertitude sur les prix. Les progrès de l’infrastructure des actifs numériques ont abaissé les barrières à l’entrée, tandis qu’une série d’événements politiques et économiques très médiatisés ont souligné les limites des outils de prévision traditionnels.
Il en résulte un nombre croissant de plateformes sur lesquelles les contrats liés à des résultats réels sont négociés avec une liquidité croissante, positionnant les marchés de prédiction comme un complément émergent et légèrement réglementé aux marchés financiers conventionnels.
Le volume total de l’industrie a été multiplié par quatre pour atteindre plus de 60 milliards de dollars en 2025, contre environ 15 à 16 milliards de dollars l’année précédente, les plateformes comme Polymarket étant à l’origine d’une grande partie de cette croissance.
Sur Polymarket en particulier, les échanges mensuels ont explosé, passant de seulement 54 millions de dollars début 2024 à plus de 2,6 milliards de dollars en novembre suivant, contribuant ainsi à faire passer le volume cumulé au-delà de 9 milliards de dollars en une seule année.
Coffres XO
Aux côtés de sa plateforme principale, XO prépare un nouveau produit visant à « démocratiser » un autre élément clé de l’écosystème : le market making.
Les prochains « XO Vaults » permettront aux utilisateurs de regrouper leurs capitaux dans des stratégies fournissant des liquidités sur les marchés de prédiction, traditionnellement dominés par les entreprises professionnelles.
« Sur des plateformes comme Kalshi ou Polymarket, la liquidité est contrôlée par une poignée de grands teneurs de marché », a déclaré Habbabeh. « Avec XO Vaults, n’importe qui peut devenir un teneur de marché. »
Les utilisateurs pourront créer des coffres-forts liés à des stratégies ou catégories spécifiques, telles que le sport ou la politique, et gagner des frais en fournissant des liquidités. D’autres peuvent investir dans ces coffres, obtenant ainsi une exposition efficace aux rendements de tenue de marché sans négocier activement.
« C’est similaire au trading de copies, mais pour la fourniture de liquidités », a déclaré Habbabeh. « Nous visons des rendements annuels d’environ 8 à 10 % sur la base de ce que gagnent généralement les teneurs de marché. »
Le produit, qui devrait être lancé dans quelques semaines, pourrait introduire une nouvelle primitive de rendement dans la finance décentralisée, mêlant marchés de prédiction et stratégies de revenus passifs.
« Tout le monde ne veut pas parier sur les résultats », a déclaré Habbabeh. « Certaines personnes veulent simplement gagner de l’argent grâce à l’activité autour de ces marchés. »
Parlays
L’équipe XO développe également une fonctionnalité qui, selon elle, pourrait remodeler le fonctionnement des parlays sur les marchés de prédiction.
« Il ne s’agit pas d’un copier-coller typique de paris sportifs sur les marchés de prédiction », a déclaré Habbabeh.
La fonctionnalité, provisoirement nommée « XO Stories », vise à donner aux utilisateurs plus de contrôle créatif en reliant plusieurs résultats au-delà des discussions traditionnelles. Bien que les détails restent limités, l’équipe affirme que les prix seront dynamiques, offrant une nouvelle vision des marchés de prédiction.
Construit sur XO Vaults, le système est destiné à prendre en charge des structures complexes à résultats multiples sans simplement regrouper les transactions existantes. Habbabeh a partagé quelques détails, mais a suggéré que cela pourrait remodeler la façon dont les utilisateurs pensent et utilisent les parlays.
Le meilleur contenu vient des utilisateurs
Malgré une surveillance réglementaire accrue autour des marchés de prédiction, en particulier aux États-Unis, Habbabeh a déclaré qu’il pensait que la conception en chaîne et sans autorisation de XO pourrait offrir des avantages.
« Tout sur XO est transparent et en chaîne », a-t-il déclaré. « Cela nous place dans une catégorie différente par rapport aux plateformes plus centralisées. »
Pour l’instant, l’accent reste mis sur la croissance et l’expansion des produits.
Alors que XO développe son écosystème, Habbabeh est convaincu que le modèle généré par les utilisateurs continuera à le différencier.
« Internet nous a montré que le meilleur contenu ne vient pas de studios centralisés, mais des utilisateurs », a-t-il déclaré. « Nous pensons que les marchés de prédiction suivront le même chemin. »
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