« Les grands groupes de grandes entreprises se coordonnent mal, ont des incitations mal alignées, ralentissent les choses et créent rarement l’espace nécessaire à une véritable innovation durable », écrit-il.
Test du modèle de consortium
Ce scepticisme est partagé par Lorenzo Valente, directeur de la recherche sur les actifs numériques chez ARK Invest, qui a noté que la cryptographie a vu plusieurs initiatives de stablecoin soutenues par un consortium au fil des ans, notamment le projet Diem de Meta et le Global Dollar Network dirigé par Paxos.
« Chaque année, nous mettons en place notre initiative de type consortium autour d’un stablecoin », a écrit Valente dans un article X. « Bien que l’ensemble des acteurs ici soient évidemment puissants, je reste très sceptique quant à la possibilité que l’une de ces initiatives puisse atteindre une grande échelle. »
Il a déclaré que le plus grand défi de l’Open Standard pourrait être de coordonner plus de 140 participants ayant des intérêts concurrents.
« Un consortium composé de centaines de concurrents n’a aucun précédent pour fonctionner », a-t-il déclaré. « Le rythme de prise de décision chez les concurrents va être glacial. »
Valente a comparé le modèle aux organisations autonomes décentralisées, ou DAO, dont les structures de gouvernance avaient souvent du mal à prendre des décisions en temps opportun.
« « Appartenir à tout le monde » signifie presque toujours n’avoir de comptes à rendre à personne », a-t-il déclaré. « Je parierais sur les deux opérateurs qui peuvent expédier unilatéralement sans avoir recours à un comité qui doit demander l’autorisation à des centaines de concurrents. »
Il s’est également demandé si les grandes banques, les réseaux de paiement et les entreprises technologiques resteraient engagés si le projet se heurtait à des pressions réglementaires. Circle et Tether, a-t-il souligné, ont passé des années à construire une infrastructure réglementaire et des licences mondiales, tandis qu’un consortium pourrait avoir plus de mal à rester aligné si les conditions deviennent plus difficiles.