Better Home & Finance Holding Company (NASDAQ : BETR) et Coinbase (NASDAQ : COIN) ont annoncé jeudi le financement du premier prêt hypothécaire adossé à Fannie Mae et garanti par Bitcoin aux États-Unis, marquant ce que les sociétés ont appelé un moment charnière dans la transition entre la richesse en actifs numériques et l’accession à la propriété traditionnelle.
Le premier prêt a été conclu par Joe et Amy, un couple marié d’une trentaine d’années originaire d’Ann Arbor, dans le Michigan, qui a utilisé les avoirs en Bitcoin comme garantie pour financer leur acompte plutôt que de liquider leur position, ont indiqué les sociétés.
Le couple a mis en gage leur crypto via l’infrastructure de garde de Coinbase et a obtenu une hypothèque conforme via Better sans encourir d’impôts sur les plus-values ni renoncer à leur exposition à long terme aux avantages potentiels de Bitcoin.
« L’achat de notre première maison a toujours été l’objectif, mais je n’étais pas prêt à renoncer à une décennie d’investissement pour y parvenir », a déclaré l’acheteur. « Avec cette hypothèque, je n’ai pas eu à choisir. Nous avons fermé notre maison et mon Bitcoin est resté intact. Nous n’avons pas eu à liquider, nous n’avons pas eu à anticiper le marché et nous n’avons pas eu à recommencer financièrement pour atteindre nos objectifs d’accession à la propriété. Cela signifiait tout. «
Bitcoin comme gage de prêt
La structure implique deux prêts distincts. Les emprunteurs reçoivent d’abord une hypothèque standard de 15 ou 30 ans garantie par Fannie Mae sur la propriété elle-même. Un deuxième prêt financé par des fonds privés – garanti par du Bitcoin ou de l’USDC – couvre l’acompte. Les deux prêts comportent le même taux d’intérêt et la même durée, regroupés en un seul versement mensuel.
La crypto promise est conservée dans Coinbase Prime pendant toute la durée du prêt et restituée après remboursement intégral.
Surtout, le produit ne comporte aucun appel de marge. Si le prix du Bitcoin baisse, les emprunteurs ne sont pas tenus d’ajouter des garanties et les mouvements du marché ne peuvent à eux seuls déclencher la liquidation. La garantie n’est menacée que si un emprunteur est en retard de paiement d’au moins 60 jours, conformément aux délais de saisie standard dans le financement du logement conventionnel.
Le produit prend initialement en charge Bitcoin et USDC, Bitcoin exigeant une garantie égale à 250 % du prêt initial et USDC à 125 %. Le meilleur PDG, Vishal Garg, a noté son intention d’étendre à terme les actifs éligibles pour inclure des actions symboliques, des titres à revenu fixe et d’autres actifs immobiliers.
Le problème qu’il cible
Better a déclaré que 41 % de ses clients pré-approuvés sont admissibles au revenu et au crédit, mais n’ont pas les liquidités nécessaires pour un acompte traditionnel. Cet écart s’est creusé à mesure que l’accession à la propriété est devenue de plus en plus hors de portée : l’âge médian des acheteurs d’une première maison aux États-Unis a atteint un record de 40 ans, en forte hausse par rapport à 32 ans il y a dix ans, selon la National Association of Realtors.
Le produit est conçu pour servir les acheteurs dont la richesse est concentrée dans les actifs numériques plutôt que dans les liquidités ou les comptes d’épargne traditionnels.
La voie réglementaire a été dégagée en partie par une directive de juin 2025 de l’Agence fédérale de financement du logement (FHFA) ordonnant à Fannie Mae et Freddie Mac de reconnaître les actifs numériques comme garanties éligibles sur le marché hypothécaire de 18 500 milliards de dollars.
Cette directive a jeté les bases de l’annonce et du lancement du produit de cette semaine.