Strive Asset Management se prépare à lancer une nouvelle structure pour les investisseurs axés sur le revenu, avec ses actions privilégiées SATA qui devraient devenir le premier titre coté aux États-Unis à distribuer des dividendes en espèces chaque jour ouvrable. Ce changement, prévu pour le 16 juin, marque une rupture avec le modèle de versement mensuel qui définit la plupart des instruments de dividendes et reflète une volonté plus large de remodeler les produits de rendement autour des stratégies d’actifs numériques.
La société maintiendra son taux de dividende annuel déclaré de 13 %, mais le passage aux distributions quotidiennes augmentera le rendement annuel effectif à environ 13,88 % grâce à une capitalisation sur environ 250 jours de bourse.
Le PDG Matthew Cole a décrit la conception comme une innovation structurelle visant à positionner SATA comme une alternative aux fonds du marché monétaire et autres véhicules de revenus à court terme.
L’attrait repose sur la fréquence. Les investisseurs reçoivent des flux de trésorerie chaque jour de bourse plutôt que d’attendre des cycles mensuels, ce qui peut améliorer l’efficacité du réinvestissement et la liquidité du portefeuille. En pratique, un détenteur d’actions SATA bénéficierait de paiements modestes mais constants qui s’accumulent au fil du temps, une caractéristique qui reflète certaines stratégies échelonnées de titres à revenu fixe, mais dans le cadre d’actions.
Les modifications du bilan de Strive constituent un élément clé du récit. La société a éliminé toutes les dettes en cours suite au rachat de billets à long terme, la laissant sans effet de levier, sans exigences de marge ni bitcoin grevé. Cette structure de capital propre soutient son argumentation en tant que véhicule de rendement lié aux actifs numériques sans risque de crédit superposé.
S’efforcer d’acheter plus de Bitcoin
Dans le même temps, la société a étendu sa trésorerie Bitcoin à 15 009 BTC, la plaçant ainsi parmi les plus grands détenteurs publics de cet actif. La stratégie d’accumulation comprend des acquisitions, des achats sur le marché libre et l’émission d’actions par le biais d’un programme sur le marché.
À l’instar des structures préférées de Strategy, SATA peut se négocier au-dessus du pair, ce qui permet de nouvelles émissions et une levée de capitaux liées à l’accumulation de bitcoins.
Cette double identité – produit de revenu et proxy Bitcoin – introduit à la fois des opportunités et des tensions. D’une part, le format de dividende quotidien peut attirer les investisseurs à la recherche de flux de trésorerie prévisibles sur un marché où les rendements restent inégaux et les orientations politiques restent incertaines. D’autre part, l’exposition sous-jacente lie la performance aux cycles de prix du Bitcoin, ce qui peut introduire de la volatilité à la fois dans la valorisation et dans le sentiment des investisseurs.
Les récents résultats financiers mettent en évidence cette dynamique. Strive a déclaré une perte nette de 265,9 millions de dollars pour le premier trimestre, la grande majorité étant liée à la baisse de la valeur de marché de ses avoirs en bitcoins. Bien que ces fluctuations reflètent un traitement comptable plutôt que des pertes réalisées, elles soulignent à quel point le profil financier de l’entreprise suit de près les prix des actifs numériques.
La performance du marché offre un signal mitigé. Les actions de Strive ont gagné environ 10 % cette année et ont augmenté de plus de 30 % le mois dernier, derrière Strategy mais surperformant Bitcoin au cours de la même période.
Cette divergence suggère que les investisseurs attribuent de la valeur non seulement à la trésorerie Bitcoin, mais également à la structure de rendement et à la stratégie de capital.